浅析沪港通对A股的影响开题报告讲述.docxVIP

本科毕业论文（设计） 开题报告书 题 目 浅析”沪港通”对A股的影响 院 系 年级专业 姓 名 学 号 指导教师 职 称 开题时间 1、 本选题研究的冃的及意义 (-)研究的目的 沪港通是内地资本项目开放的里程碑，同时也是内地资本市场对外开放的新起点。 目前，中国的实体经济已然高度全球化，但资木市场的开放程度却依旧较低，还处于相 对封闭状态。而且，A股市场过去数年犹如一潭死水，其根本原因是市场信心跌至冰点, 缺少新的增量资金来盘活整个市场。沪港通的启动，不仅起到短期刺激作用，更能带來 长期利好，很有可能成为改变A股长期以来低迷态势的转折点，长远来看也将对内地证 券市场的市场结构以及公司治理带来正面影响。因此，研究沪港通对是否开放深港通也 具有指导实践意义。 (-)研究的意义 理论意义 随着我畐资本市场这些年的快速发展，证券的交易机制和监管制度也在慢慢的完 善，正一步步向成熟市场靠近。我国这种渐进式的改革同样也需要许多深入的研究。从 沪港通这一政策出发，分析沪港通，尤其是沪股通对中国A股市场的影响，验证经典的金 融学理论在中国实践中是不是有特殊的参考意文。从而希望能够对于中国资本市场的渐 进式开放提出一些合理的建议，对于经典金融理论的现实意义作出更加深入的挖掘和探 讨。 实际意义 沪港通从某种意义上来说，只是一个排头兵，深港通随着沪股通的运作，也己经势在 必行，而从许多公开的资料显示，我国证券市场的开放将远远超过这样的程度，去年新加 坡交易所的管理人员造访上海证券交易所时就曾建议，将视沪港通运行的结果,看能否 开通〃沪新通〃。由此可见,伴随这“两市相通”这一路径，中国的市场开放计划准确而明 晰。由此可见，沪港通运行所表现出来的所有状况都值得我们去关注，去研究，去分析, 从而为接下来的进一步市场对接积累宝贵的经验。 2、 本选题国内外研究状况综述 国外研究现状 Bekeart and Harvey (2000), Henry (2003), Kim and Singal (2000),和 Chari and Henry (2004)发现，证券交易解除限制之后，红利回报率发生波动且股票价格在之 后一段时间内上涨。Henry(2000)研究了新兴股票市场自由化与股票价格的联系，研究 发现对一些新兴股市开放国家來说随着市场白由化进程的发展，该国股票市场指数会上 涨。通过实证分析发现一个国家股票市场开放后8个月时间窗口内的股票指数平均每月 会有3.3%的异常收益率，和大多数文献中股票市场开放会降低资本成本的结论一致。 Kim and Singal (2000)探讨了股票市场开放后的收益和风险，实证分析了在新兴股票 市场开放前后的股票收益率的波动。Bekaertand Harvey仃997)研究认为市场开放对股 票收益的波动性没有显著影响，价格对信息的迅速反应以及热钱的涌入都会导致过度波 动，但随着市场的逐步发展和多样性，收益波动会减小。 Lundblad (2005, 2010), Bekaert, Harvey, Lundblad, and Siegel (2007),和 Quinn and Toyada(2008)的实证研究都表明股票市场开放的新兴经济体能够吸引更多的 外资，使得 GDP 增长更快。Lundblad (2005, 2010), Bekaert, Harvey, Lundblad, and Siegel (2007),和Quinn and Toyada(2008)的实证研究都表明股票市场开放的新兴经 济体能够吸引更多的外资，使得GDP增长更快。Kim and Singal (2000)实证分析了新 兴经济体在股票市场开放前后的通货膨胀，汇率波动等方面特征。研究发现股市开放后 会变得更有效，但没有发现通货膨胀和汇率上涨的证据，在某些情况下反而会下降。 Bekaertetal. (2005)认为基础设施越完善的国家或地区，越能从证券市场开放过程中 获利。M订ton (2006)基于公司层面研究发现资本市场开放对经济增长带来的正面影响 非常显著。 Bonfiglioli (2008) , Kosc et al. (2008), and Bckacrt et al. (2009)的研究认为 资本市场开放能够改善公司治理，从而能显著提高生产力。Wurgler (2000), Fisman and Love (2004)表明资本市场开放后投资机会增加，因此有利于提高资源配置水平。 Michael Frenkel 1 and Lukas Menkh off (2004)认为新兴经济体开放资本账户,外 国机构投资者的交易活动不仅对这些市场有积极的影响，也有负面的影响。主要就是国 内投资者和外国投资者信息的不对称分布。他们