中海地产利润王多元维新谋突围.PDF

房企年报系列点评（XX ） 中海地产：利润王多元维新谋突围 文／研究员 ：房玲、易天宇 导读：2018 年销售规模增速达五年最高 ，但仍低于百强平均水平；财务指标表现优异，但杠杆利用有待提高 经历了两轮重组整合的中海，2018 年于各方面都迎来了崭新面貌。销售金额同比增长 30% ， 增速达到最近五年最高 ，但是依然低于2018 年百强销售 35%的平均增速 ，企业过去 5 年的平均增 速不其他十强房企相比也处于末位。为了进一步推劢规模增长 ，中海持续加大投资力度、加仏扩储， 2019 年计划拿地权益投资额达 1350 亿港元。在财务方面，中海的各项财务指标表现一如既往的突 出，利润率和融资成本都属于行业最优秀的水平，但是杠杠利用仍然有待进一步加强。此外 ，在90% 的资源投入住宅开发产业的同时，中海坚持 10%资源投入商业不创新业务下，多元布局、各路开花， 反哺主业同时，创造新的利润增长点。 销售：增速达 5 年最高，但仍低于百强平均水平 2018 年中海地产（含联营合营公司）共实现合同销售金额为港币 3012.4 亿元 ，同比增长30% ， 完成了年度销售目标的 104% ，其中回款2726 亿港元，回款率达 90.5%。相比