汇丰银行1月货币展望.docxVIP

翻译人员：木叶，Peter，葡萄，鹰翔九天，左手 因为时间紧蹙，有些分析方法和一些与我们关系不大地区的展望并没有翻译，如果有群友需要，可以私下单独发邮件告知我。因为时间以及专业关系，我们的翻译或有不准确之处，还望大家海涵。如果有人想要加入翻译志愿队伍， HYPERLINK mailto:可以发E- 可以发E-，注明您的QQ号和群里的昵称即可。 汇丰银行 2012年1月货币展望 欧元不死 我们在欧洲收集了4份报告以了解最近发生在欧洲的一些事情，并且有一些迹象表面欧元的下一步走向。在短期内，我们相信欧元不会崩溃。 人民币不疯 在2012年，低通胀和趋于平衡意味着人民币的升值速度将减缓并且更具其更具灵活性。国际化将成为人民币政策的关键重点。人民币比其他货币更具吸引力并将成为核心货币。 2012年的最好和最差 我们将会给出2012年最受欢迎的货币和最不受欢迎的货币 2018年的展望 我们会给出到2018年的预测 摘要 欧元不死 我们在欧洲收集了4份报告以了解最近发生在欧洲的一些事情，并且有一些迹象表面欧元的下一步走向。在短期内，我们相信欧元不会崩溃。 过去的教训 欧洲货币统一的进程是一段相当长并且复杂的历史。这里我们会给出从1970提出的《维尔纳报告》（Werner Report）到现在的主权债务危机的简单概述并试图从这段历史中为现在的局势总结出一些经验和教训。 欧元的反弹 最近的形式强烈的表明此次危机比2010年发生的更严重，政治上也更棘手，同时欧元也表现出强劲的反弹。我们主要基于2个主要原因来判断为什么欧元已经得到支撑以及为什么在接下来的几个月欧元不会下跌而是会上涨。 评估欧元兑美元汇率 欧元区债务危机对欧元的外汇价值提出了一系列疑问。我们建立了一个基于主权债务预期回报的欧元兑美元的价格模型。我们建立了一个电子表格，用户可以将他们预期的价格输入表格中，然后得到一个默认的欧元价格。 核心欧元在哪里 自2010以来，一个分裂的欧洲表现如何？假设核心欧元相对于瑞士法郎保持相对稳定，那么欧元核心区的货币条件也许会显著地紧缩，那么在2011年央行就不会决定采取紧缩政策。现在，欧洲外围货币毫无疑问明显地弱于欧元。 人民币——在2012年，升值速度降低且更加灵活 在2012年，低通胀和趋于平衡意味着人民币的升值速度将减缓并且更具其更具灵活性。国际化将成为人民币政策的关键重点。人民币比其他货币更具吸引力并将成为核心货币。 2012年的最好和最差 我们将会给出2012年最受欢迎的货币和最不受欢迎的货币。 2012年的贵金属 我们预测了2012年的贵金属市场。我们更新了对黄金，白银和铂金的预期 长期预测 如果一年之内预测了一些问题，许多人也不愿意冒险去更进一步。然后，我们意识到我们的许多客户需要外汇市场长期走势的预测用于计划自己的目标。因此，我们发布了一些长期预测。 美元集团 AUD（澳元）——全球性的影响——我们相信货币的背景已经减弱，随着看涨——看空动态成为价格行为的主要驱动力，对于澳元，我们依旧倾向于其为熊市。 NZD（新西兰元）——无法摆脱货运的影响——虽然新西兰的经济前景看似不错，但是，只要集装箱货运模式依然对其市场产生主导作用，那么全球的压力会迫使新西兰元走低。 主要事件 日期 事件 1月12日 英格兰银行宣布利率 1月12日 欧洲央行宣布利率 1月17日 中国银行宣布利率 1月21日 第21届经济合作与发展组织论坛：公共债务管理 1月24日 日本银行宣布利率 1月25日 联邦公开市场委员会宣布利率 1月25日 世界经济论坛会议（至1月29日） 1月26日 新西兰储备银行宣布利率 2月7日 澳洲央行宣布利率 2月9日 英格兰银行和欧洲央行宣布利率 央行利率政策预测（季度） 最新 2012年第一季度 2012年第4季度 美元 0-0.25 0-0.25 0-0.25 欧元 1.00 0.50 0.50 日元 0-0.10 0-0.10 0-0.10 英镑 0.50 0.50 0.50 主要货币兑美元汇率的预测 3个月 12个月 欧元 1.310 1.325 日元 76.68 78.01 英镑 1.532 1.576 加拿大元 1.031 1.010 澳元 0.970 0.995 新西兰元 0.758 0.789 欧元不死 第一章：过去的教训 第二章：欧元的反弹 第三章：评估欧元兑美元汇率 第四章：核心欧元在哪里 欧元：路在何方？ 自从2011年7月主权债务危机再次加强，欧洲成为了金融市场发展的中心。危机解决前景的反复将欧元置于“卖多-卖空”的中心，并继续驱动金融市场的价格。当长期解决的前景得到改善，市场就会步入“卖多”模式，股票、大宗商品、周边债券和“成长”货币（如欧元，瑞典克朗和澳元）就会上涨。当解决前景黯淡，市场进入“卖空”模式，股票下