有色金属行业：分化延续，稀有金属及金属新材料仍是重点.pdf

分化延续，稀有金属及金属新材料仍是重点 ——有色金属行业2013年投资策略 长城证券研究所 有色金属行业研究小组 耿 诺： 执业证书编号： S1070512040001 曲 伟： 从业证书编号： S1070112070030 王建虎： 从业证书编号： S1070111080057 核心观点  行业投资评级：维持 “中性”  工业金属： “中性”，需求及盈利趋势难反转，机会多来自超跌反弹  贵金属 ： “中性”，预计受美元影响，金价2013年呈现前高后低走势  稀有金属： “推荐”，资源优势仍在，短期景气受阻，中长期前景广阔  金属新材料： “推荐”，产业政策红利下，行业景气上行趋势依然乐观  投资策略：2013年持续关注受益产业政策红利的稀有金属及金属新材料类个股  投资主线一：产业政策红利下，兼具核心技术及业绩成长的金属新材料个股  投资主线二：受益节能环保经济，兼具市场及成长性的相关个股  投资主线三：适时把握行业企稳及流动性变动带来的工业金属超跌反弹  重点公司推荐 钢研高纳（300034 ）、黄河旋风（600172 ）、厦门钨业（600549 ）、 格林美 （002340）、红宇新材（300345 ） 2 目录 板块与基本面背离：政策及预期主导行情 2013年投资重点仍在稀有金属及金属新材料 重点关注受益产业政策红利的相关公司 3 2012年板块及行业回顾：板块走势脱离基本面 1.1 板块回顾：全年贵金属表现最佳 中信有色板块走势 贵金属表现最佳 40% 60% 50% 30% 40% 20% 30%