荷塘春绿-植物金本位制下利率决定理论.pptVIP

金本位制下汇率的;金本位制下汇率的决定基础;铸币平价;铸币平价是决定两国货币之间汇率的价值基础，它可表示为：;;但是，外汇市场上的实际汇率并不与铸币完全一致。由于受外汇市场供求的影响，市场汇率时高时低。当外汇供过于求时，外汇汇率低于铸币平价，反之则高于铸币平价，但汇率的波动有一个量的最高限和最低限，这个界限就是黄金输送点。黄金输出点和输入点统称黄金输送点，是指金币本位制下，汇率涨落引起黄金输出和输入国境的界限。它由铸币平价和运送黄金费用（包装费、运费、保险费、运送期的利息等）两部分构成。铸币平价是比较稳定的，运送费用是影响黄金输送点的主要因素。;在直接标价法下;汇率波动的规则 在金币本位制下，汇率波动的规则是：汇率围绕铸币平价，根据外汇市场的供求状况，在黄金输出点与输入点之间上下波动。当汇率高于黄金输出点或低于黄金输入点时，就会引起黄金的跨国流动，从而自动地把汇率稳定在黄金输送点所规定的幅度之内。 国际收支逆差是指一国在国际收支上支出大于收入，又叫国际财政赤字。;;美国对英国产生国际收支逆差所引起的。在Ａ点，美国厂商情愿在国内用美元购买黄金，并把黄金运到英国偿还债务。因为以输出黄金偿还1英镑债务的代价（铸币平价＋运送费用＝4.8665＋0.03＝4.8965美元）小于在A点上用美元购买英镑所付出的代价。因此，汇率是不可能升至A点或高于黄金输出点的。在B点，美国厂商在国内购买黄金，并把黄金运送到英国偿还债务，或是到外汇市场上购买英镑偿还债务，其偿还1英镑债务的代价是相同的，都是4.8965美元，汇率升至B点是可能的。在C点，美国厂商会选择购买英镑偿债，因为以这种方式偿还１英镑债务的代价小于输出黄金的代价（4.8965美元）。在黄金输出点与铸币平价之间，在C点所做的选择都是适用的。;; 黄金输送点之所以成为汇率波动的上下限 , 是由于金本位时期存在着现金和非现金两种对外结算方式。因为运输黄金进行结算风险很大 , 又要支付费用 , 所以在汇率围绕铸币平价波动的幅度不超过运输黄金的费用时 , 人们会选择非现金???算方式 ; 而当汇率波动幅度超过运输黄金的费用时 , 人们宁愿选择现金结算方式 , 即不再买卖外汇 , 而直接运送黄金支付。 由此可见，在金本位制下，汇率决定的基础是铸币平价，汇率波动的幅度是黄金输送点。;谢谢观赏