期权交易策略及实战经验分享课件.pptVIP

指数报酬(2297.8-2159.6)=6.4% 出场价位2297.8 波段多空结点/ 短多压力及出场点 精品 指数报酬(2297.8-2159.6)=6.4% 期货报酬(6.4%*6手)=38.4% 精品 回过头想想 破低机会大 中长线方向仍为空方主导 精品 精品 买进 看涨期权 行权价2300 权利金56 平仓价232 精品 指数报酬(2297.8-2159.6)=6.4% 期货报酬(6.4%*6手)= 38.4% 期权报酬(232-56)= 314% 精品 交易決策 面臨一個較長的假期或是重大消息公佈前，你的交易決策邏輯告訴你應當持有期貨滿倉部位。 精品 春節最後一個交易日 台指期 1/27 收盤價 8446 2/7 開盤價 8308 8400 put 81 8400 put 開盤價 164 精品 21点基本操作策略 只要照着基本策略有纪律的操作，一两个晚上打下来赌客通常可以获利，除非赌场规则有特殊不合理的规定。 实际结果? 精品 娱乐场优势 精品 交易期权的好处 精品 期权基础交易策略 精品 基本策略的4个角色 精品 4个角色的多空看法 精品 做多期货盈亏分析 期货价格 盈 成交价2100 买进期货 上涨 下跌 0 亏 精品 买入2100看涨期权权利金100到期盈亏分析 指数(S) 盈 行权价2100 权利金100 指数上涨 指数下跌 0 买入看涨期权 亏 精品 买入2100看涨期权权利金100到期盈亏分析 指数(S) 盈 行权价2100 权利金100 指数上涨 指数下跌 0 盈亏平衡点2200 买入看涨期权 亏 盈利200 市价2400 精品 期權的方向性交易決策 精品 期权方向性交易決策維度 View Value of Time Volatility 精品 * 波动率反映市场情绪 波动率种类 历史波动率(Historical Volatility) 过去一段期间内之每日收盘价计算年化之标准偏差 隐含波动率(Implied Volatility) 依期权在实际市场上成交的价格，反推该价格所反应出之波动程度，也可解释市场对未来波动程度之看法。 精品 历史波动率 历史波动率是基于过去的统计分析得出的，假定未来是过去的延伸，利用历史方法估计波动率类似于估计标的资产收益系列的标准差。 历史波动率反映标的资产过去的波动。然而，由于价格波动难以预测，利用历史波动率对价格进行预测一般都不能保证准确，只能利用历史波动率作参考。 精品 隐含波动率 隐含波动率受市场买卖力量的影响，与历史波动率未必相同。某一月份期货只有一个历史波动率，但其隐含波动率却很多。不同执行价格的看涨期权、看跌期权的隐含波动率都不尽相同。实际交易中，隐含波动率更受交易者的重视。 精品 历史波动率与隐含波动率比较 运用期权定价模型计算期权理论价格需要五个参数，其他四个参数都可以方便得到，只有波动率是未知的。从这个角度讲，做期权就是做预期的波动率。而历史波动率和隐含波动率可以用来帮助交易者来预测未来的波动率。 使用过去的数据计 算的波动率数值 将市场上的期权交易价 格代入期权理论价格模型， 反推出来的波动率数值。 历史 波动率 隐含 波动率 精品 什么是VIX? 精品 股市崩盘时，隐含波动率大幅走扬 股价逐渐止稳后，隐含波动率下滑 精品 波动率决策 精品 随着距到期日天数不同，期权权利金将加速递减 假设目前指数= 4900，隐含波动率= 40%，无风险利率= 3%，行权价4900之看涨期权价格 22 16 10 期权价格平均衰退速度 5 Stage 1 Stage 2 Stage 3 权利金生命周期分析 精品 View 多空观点 Volatility 波动率趋势 Value of Time 时间价值 强力看多 偏多 盘整 偏空 强力看空 下降趋势 上升趋势 Stage 1 Stage 2 Stage 3 30种不同情境要如何抉择? 期权『 3V 』策略地图 精品 期权筹码分析 精品 Put/Call ratio Put未平仓总量 未平仓Put/Call ratio = x100% Call未平仓总量 若100%，则市场结构? 若100%，则市场结构? 精品 Put/Call ratio Put未平仓总量 未平仓Put/Call ratio = x100% Call未平仓总量 意义： 1)Sell方要付保证金，付出资金大，通常