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购并和重组战略 31 32 33 34 35 36 37 38 40 42 43 44 45 46 管理层的注意力集中在股东的价值方面 增加股权的集中度 高负债要求保证现金流支付债务， 因此对管理层产生强大制约。 一般发生在成熟工业， 在成熟工业研究与开发和创新活动不再是增值的主要手段。 收购所需的资金主要通过借贷筹集 杠杆收购 投资者或董事会付出更大的注意力进行监管。 管理层的注意力集中在股东的价值方面 增加股权的集中度 高负债要求保证现金流支付债务， 因此对管理层产生强大制约。 一般发生在成熟工业， 在成熟工业研究与开发和创新活动不再是增值的主要手段。 收购所需的资金主要通过借贷筹集 杠杆收购 使决策更加关注增值问题。 投资者或董事会付出更大的注意力进行监管。 管理层的注意力集中在股东的价值方面 增加股权的集中度 高负债要求保证现金流支付债务， 因此对管理层产生强大制约。 一般发生在成熟工业， 在成熟工业研究与开发和创新活动不再是增值的主要手段。 收购所需的资金主要通过借贷筹集 杠杆收购 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 削减规模 缩小范围 杠杆收购 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 减少劳动 成本 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 失去 人力资本 降低绩效 减少劳动 成本 削减规模 重组的效果 活动