第6章国际金融风险.pptVIP

本章内容 第一节 国际金融风险 金融风险 经济主体在金融活动中遭受损失的不确定性或可能性。 国际金融风险 国际贸易和国际投资过程中，由于各种不确定性因素所带来的影响，使得参与主体的实际收益与预期收益发生偏差，进而产生蒙受损失的可能性。 国际金融风险的表现形式 按照金融风险的对象划分：外汇风险、利率风险、国家风险和金融衍生产品风险。 按照风险的承担者划分：国家金融风险、经济实体的国际金融风险。 国际金融风险的特征 国际金融风险的影响范围广、破坏性强 国际金融风险的传染性、扩张性很强 国际金融风险的不规则性和可控性并存 简介——蝴蝶效应 一只南美洲亚马逊河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，可能在两周后引起美国德克萨斯引起一场龙卷风。其原因在于：蝴蝶翅膀的运动，导致其身边的空气系统发生变化，并引起微弱气流的产生，而微弱气流的产生又会引起它四周空气或其他系统产生相应的变化，由此引起连锁反映，最终导致其他系统的极大变化。 此效应说明，事物发展的结果，对初始条件具有极为敏感的依赖性，初始条件的极小偏差，将会引起结果的极大差异；一个坏的微小的机制，如果不加以及时地引导、调节，会给社会带来非常大的危害，戏称为“龙卷风”或“风暴”。 简介——多米诺骨牌效应 骨牌竖着时，重心较高，倒下时重心下降，倒下过程中，将其重力势能转化为动能，它倒在第二张牌上，这个动能就转移到第二张牌上，第二张牌将第一张牌转移来的动能和自已倒下过程中由本身具有的重力势能转化来的动能之和，再传到第三张牌上......所以每张牌倒下的时候，具有的动能都比前一块牌大，因此它们的速度一个比一个快，也就是说，它们依次推倒的能量一个比一个大。 多米诺骨牌效应告诉我们：一个最小的力量能够引起的或许只是察觉不到的渐变，但是它所引发的却可能是翻天覆地的变化。一日的荒废，可能是一生荒废的开始；第一场强权战争的出现，可能是使整个世界文明化为灰烬的力量。这些预言或许有些危言耸听，但是在未来我们可能不得不承认它们的准确性，或许我们惟一难以预见的是从第一块骨牌到最后一块骨牌的传递过程会有多久。 第二节 外汇风险 外汇风险的界定 广义：包括汇率风险、利率风险、信用风险、流动性风险以及国家风险等。 狭义：汇率风险 外汇风险 经济实体以外币定值或衡量的资产与负债、收入与支出，以及未来的经营活动可望产生现金流量的本币价值因货币汇率的波动而产生损失的可能性。 外汇风险——案例 通常将承受外汇风险的外汇金额称为“受险部分”或“暴露”（Exposure），也就是说，如果作定量分析的话，可通过分析外汇的暴露程度来判断外汇风险的大小。例如，如果某跨国公司资金部的一位负责人称他们在欧元方面有100万美元的正暴露，那就是说，欧元若升值10%，该公司将受益10万美元；欧元若贬值10%，该公司将会损失10万美元，因此，暴露的这部分外汇，就处于风险状态。 从上例我们可以看出外汇交易之所以会产生风险是因为有一部分外汇头寸处于暴露状态，即因为有外汇暴露才导致了外汇风险，同时，外汇暴露程度是确定的，而外汇风险程度是不确定的。 外汇风险的构成 外汇风险的构成要素有三：一是本币，因为本币是衡量一笔国际经济交易效果的指标，外币的收付均以本币进行结算，并考核其经营成果。二是外币，因为任何一笔国际经济交易必然涉及到外币的收付。三是时间，这是因为，国际经济交易中，应收款的实际收进，应付款的实际付出，借贷本息的最后偿付，都有期限即时间因素。 外汇风险类型 会计风险 交易风险 经济风险 会计风险（折算风险） 由于汇率变化而引起资产负债表中某些以外币计量的资产、负债、收入和费用在折算成以本国货币表示的项目时可能产生的帐面损失。 会计风险源于功能货币与记账货币不一致。在这里，功能货币是指在经营活动中使用的各种货币；记账货币是指编制财务报表时使用的报告货币。会计风险主要存在跨国公司的外币报表结算之中。 会计风险——案例 日本一家跨国公司在美国的子公司于2004年初购得一笔价值为10万美元的资产，按当时汇率US$1=JPY￥110.00，这笔美元价值为1100万日元，到2004年年底，日元汇率上升到US$1=JPY￥100.00，于是在2004年年底给跨国公司的财务报表上，这笔美元资产的价值仅为1000万日元，比开始时资产价值减少了100万日元。可见，折算风险的产生是由于折算时使用的汇率与当初入账时使用的汇率不同，从而导致外汇评价过大或过小。 交易风险 交易风险是指把外币应收、应付账款兑换成本币或其他外币时，因汇率变动而蒙受实际损失的可能性。交易风险分为外汇买卖风险和交易结算风险。 产生交易风险的情形有以下几种：①货物