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第二十五章 运营资本管理 运营资本管理 运营资本的定义和作用 现金管理 应收账款管理 存货管理 短期负债管理 第一节 运营资本的定义和作用 一、运营资本的定义及其变化 二、运营资本与风险和回报率的关系 三、零（负）营运资本 第一节 运营资本的定义和作用 一、运营资本的定义及其变化 WC = CA – CL WC = LL + E - FA 第一节 运营资本的定义和作用 第一节 运营资本的定义和作用 第一节 运营资本的定义和作用 第一节 运营资本的定义和作用 第一节 运营资本的定义和作用 三、零（负）营运资本 零（负）运营资本的实现主要是通过降低库存和应收账款、增加应付账款来实现的 尽可能的减少运营资本是企业应该的努力方向。 第二节 现金管理 一、企业持有现金的目的 二、最优现金水平的确定 三、现金收支管理 第二节 现金管理 一、企业持有现金的目的 （一）交易性需求 （二）预防性需求 （三）投机性需求 除了上述三种基本的现金需求以外，许多公司持有现金是作为补偿性余额。 第二节 现金管理 二、最优现金水平的确定 （一）鲍曼模型 （二）米勒-奥尔模型 另外：静态权衡理论、融资新优序理论、自由现金流理论 第二节 现金管理 三、现金收支管理 （一）加速现金回收 1.锁箱法 2.银行集中收账法 （二）控制现金的支出 第三节 应收账款