ETF期权保险策略.PDFVIP

ETF 期权保险策略 袁小姐属于中长线投资者，通过自己多年的分析，认为上证指数 调整差不多到位，于 2013 年 6 月 27 日份以 1.547 元买了 20 万份 510050，其后指数如期上涨，但其后再度出现回调。一方面袁小姐继 续看好大盘不想卖出，另一方面，由于全球政治经济局势紧张，袁小 姐担心市场出现大幅回调，纠结着是否获利了结。 年初个股期权业务全面启动，袁小姐马上开通了模拟交易账户， 并于 1 月 6 日在模拟账户以 1.514 元（均不考虑手续费）买入 20 万 份 50ETF，同时做一个保险策略。 一、 认沽期权合约行权价的选择 对于行权价以及行权时间的选择，袁小姐综合了以下几个方面： 一方面根据自己多年炒股经验，觉得一月指数较少出现大幅下跌；另 一方面，考虑到权利金成本高低问题，决定选择近月并且价格接近当 前价的虚值合约，行权价为 1.45 元的合约就比 1.5 元的合约便宜很 多。于是，袁小姐决定买入开仓 20 张 510050P1401M01450，成交价 格为 0.0008 元，共花费 160元。 1 月 22 日合约到期，当天 50ETF 收盘价为 1.513 元，袁小姐放 弃行权，其保险策略头寸的