财务管理之筹资方式三节.pptVIP

长期资金 吸收直接投资 吸收直接投资的优缺点 发行股票、分类、普通股持有人的一般权利 股票发行与上市、评价 五)优先股 债券的发行方式、发行价格 债券的发行p(71 债券的信用等级 债券融资的评价 长期借款种类、取得条件、程序 长期筹资方式 长期借款的保护性条款、成本、评价 长期筹资方式 融资租赁1 融资租赁的评价 留存收益筹资 混合筹资 可转换债券筹资的优缺点 3. 认股权证筹资的优缺点 制作首页 * * (四)债券的发行p(71) (五)债券的还本付息 1. 债券的偿还 债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系，分为到期偿还、提前偿还与滞后偿还三类。 2．债券的付息 债券的付息主要表现在利息率的确定、付息频率和付息方式三个方面。利息率的确定有固定利率和浮动利率两种形式。债券付息频率主要有按年付息、按半年付息、按季付息、按月付息和一次性付息(利随本清、贴现发行)五种。 * * (六)债券的信用等级 目前，世界各国已基本对债券信用评级划分为三等九级。以美国著名的债券评级机构标准普尔公司的评级为例，其将债券级别从高到低分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C九个等级。 * * (七)债券融资的评价 1. 债券融资的优点 (1) 资金成本较低。 (2) 保证控制权。 (3) 财务杠杆作用。 (4) 公司可以在债券契约上订明收回条款，以便其财务结构较有弹性。 2. 债券融资的缺点 (1) 风险高。 (2) 限制。 (3) 筹资的有限性。 * * 四、长期借款:指公司向银行或其他非银行金融机构借入的使用期限超过1年的借款，主要用于购建固定资产和满足长期流动资金的占用需要。 (一)长期借款的种类 我国目前各金融机构的长期借款主要有： (1)按照用途分为:固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等。 (2)按提供贷款的机构分为:政策性银行贷款、商业银行贷款、保险公司贷款等。 (3)按有无担保分为:信用贷款和抵押贷款。 (二)取得长期借款的条件（p73） * * (三)长期借款的程序 ①企业提出申请。②金融机构进行审批。③签订借款合同。借款合同，是规定借贷各方权利和义务的契约，其内容分基本条款和限制条款，限制条款又有一般性限制条款、例行性限制条款和特殊性限制条款之分。④企业取得借款。⑤企业偿还借款。企业偿还借款的方式通常有三种：定期支付利息、到期一次性偿还本金的方式；定期等额还本付息；分批偿还，每批金额不等。 * * (四)长期借款的保护性条款 由于长期借款的期限长、风险大。按照惯例保护性条款大致分为一般性保护条款、例行性保护条款以及特殊性保护条款。 (五)长期借款的成本 长期借款的利息率通常高于短期借款。长期借款利率有固定利率和浮动利率两种。浮动利率通常有最高、最低限，并在借款合同中明确。 * * (六)长期借款的偿还方式 偿还方式不一，包括：定期支付利息，到期一次性偿还本金的方式；定期等额偿还方式；平时逐期偿还小额本金和利息，期末偿还余下的大额部分的方式。 (七)长期借款融资的评价 1. 长期借款融资的优点 ①融资速度快。②借款成本较低。③借款的弹性较大。 2. 长期借款融资的缺点 ①风险大。②限制条款较多，约束了公司的生产经营和借款的使用。③筹资数额有限。 * * 五、融资租赁 其特点主要有： (1) 一般由承租人向出租人提出正式申请，由出租人融通资金，引进用户所需设备，然后再租给用户使用。 (2) 租期较长。 (3) 租赁合同比较稳定。 (4) 租约期满后，可采用如下办法处理租赁财产：①将设备作价转让给承租人；②由出租人收回；③延长租期，继续租赁。 (5) 在租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务。 (一)融资租赁的种类 融资租赁分为如下三类：售后租回、直接租赁和杠杆租赁。 (二)融资租赁的程序 融资租赁的程序是：①选择租赁公司；②办理租赁委托；③签订购货协议；④签订租赁合同；⑤办理验货与投保；⑥支付租金；⑦处理租赁期满的设备。 * * (三)融资租赁的租金 1. 融资租赁租金的构成 包括设备价款和租息两部分，租息又可分为租赁公司的融资成本、租赁手续费等。 2. 融资租赁租金的支付形式 租金通常采用分次支付的方式，具体类型以下。 (1) 按支付间隔期的长短，可以分为年付、半年付、季付和月付等方式。 (2) 按支付时期先后，可以分为先付租金和后付租金两种。 (3) 按每期支付金额，可以分为等额支付和不等额支付两种。 * * (四)融资租赁的评价 1. 融资租赁的优点 (1)能迅速获得所需资产。 (2)租赁可提供一种新的资金来源。 (3)租赁可保存公司的借款能力。 (4)租赁集资限制较少。 (5)租赁能减少设备陈旧过时的风险。 (