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第九章、流动资产管理 本章要点：1、现金管理的目的、内容与方法 　　　　　2、有价证券管理 　　　　　3、信用政策与应收帐款管理 　　　　　4、存货管理与决策 本章难点： 　　　　　1、现金余额的确定 　　　　　2、信用政策与应收帐款投资决策 　　　　　3、存货决策 流动资产：指企业可以在一年内或超过一年的 一个营业周期内变现或者运用的资产。 特点：　流动性大，周期短。 表现形式：1、货币资金（现金、银行存款） 　　　　　2、应收及预付款（应收票据、应 收帐款、预付帐款） 　　　　　3、存货（原材料、器材、在产品、 产成品） 　　　　　4、短期投资（短期债券） 第一节、现金管理 一、现金管理 1、现金概念：指企业在再生产过程中由于种种原 　　　 　因而持有的、停留在货币形态的资金。 2、持有现金的动机： 　（1）交易动机：即为了应付日常营业的需要而 　　　　　　　 保持现金。 　（2）预防动机：指为应付意外事件而保持现金。 　（3）投资动机：抓住适当的投资机会。 3、现金管理的目的：保证企业生产经营所需， 　　　 并尽可能减少闲置现金。 第一节、现金管理 4、现金管理的内容： （1）现金预算：根据企业生产经营的全面预算。 （2）现金流量：包括现金流入量和现金流出量。 （3）现金余额：预算期中可用现金数减去现金流出量。 5、现金持有成本 （1）机会成本：因持有一定数量的现金而丧失的再投资收益。 （2）转换成本：现金与有价证券互换时付出的交易费用。 （3）管理成本：因持有现金而发生的管理费用。 （4）短缺成本：因现金持有量不足而又无法及时通过有价 证券的变现等方式加以补充而给企业造成 的损失。 二、现金持有量的确定 1、存货模式 设：TC —总成本 T —一定时期现金总需要量 Q — 最佳现金持有量 b—每次转换的固定成本 i — 有价证券利率 总成本 = 机会成本+转换成本 =平均现金余额×利率+转换次数×每次转换成本 二、现金持有量的确定 2、随机模式　(满意区间) 二、现金持有量的确定 Z —最佳现金余额 b —每次转换成本 δ—现金余额变化的标准差 i — 有价证券年利率 二、现金持有量的确定 3、成本分析模式 （1）测算各备选方案的有关成本数值。 （2）计算各方案的总成本。 （3）选出总成本最低时的现金持有量。 4、现金周转模式 5、因素分析模式 现金余额=上年合理余额*（1+本年销售增长率） 三、现金日常管理 1、加速收款 （1）正确选择结算方式 （2）使用现金折扣 （3）出台优惠措施，预收货款 （4）集中银行法、实行锁箱系统 （5）金额大时可直接派人收款或借助催帐中心 2、控制现金支出 （1）充分利用对方的信用条件 （2）选用远期票据结算方式 （3）运用“浮游量” （4）工资支出模式 四、有价证券管理 1、有价证券投资的原因 （1）作为现金的替代品 （2）短期投资 2、投资时需考虑的因素 （1）违约风险 （2）利息率风险 （3）购买力风险 （4）流动性风险 （5）证券报酬 四、有价证券管理 3、证券种类 （1）国库券 （2）债券 （3）商业票据 （4）股票 （5）大额可转让存单 4、短期有价证券投资组合： 追求流动性、安全性、收益性的最佳结合 第二节、应收帐款管理 一、应收帐款 1、定义：企业因赊销产品或劳务而形成的应收款项。 2、功能：　 （1）增加销售 　 （2）扩大市场占有率 　 （3）减少存货 3、成本： 　 （1）机会成本 　 （2）管理成本 　 （3）坏帐损失成本 二、信用政策的制定 1、信用政策：应收帐款的制度。 （1）信用标准：判断顾客是否有资格享受企业信用 　　　以及享受多少信用数额的一个标准。（用坏帐 　　　损失率表示） （2）信用条件：要求顾客支付货款的条件。（包括 　　　信用期间和现金折扣） （3）收款政策：当违反信用条件时企业采取的收款 　　　政策。 决策原则：信用政策的变化必须使其带来的收益 大于其带来的成本，否则对企业不利。 三、应收帐款的日常管理 1、收集顾客信用资料 　　（1）公司财务报表 　　（2）信用等级和信用报告 　　（3）商业银行资料 　　（4）公司自身经验 2、分析顾客信用状况 （1）5C分析法:（ 品德、能力、资本、抵押品、 情况） （2）