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第七章 货币供求与均衡 第一节 货币需求 一、货币需求概念辨析 1.主观货币需求和客观货币需求 经济学所指的货币需求是能力与愿望的统一，必须同时包括两个方面 2.微观货币需求和宏观货币需求 3.名义货币需求和真实货币需求 真实货币需求的最大现实意义在于为人们对货币需求进行计量研究找到了一个科学的统计指标 4.交易性货币需求、储备性货币需求和投资性货币需求 二、主要的货币需求理论 1.马克思的货币需求理论 通过货币流通规律体现 作为流通手段的货币需要量决定于一定期间待实现的商品价格总额和货币流通速度。 M=PQ/V 反映了商品流通决定货币流通这一基本原理 不仅表达了决定货币需求量的因素，同时也反映了货币需求量与决定因素之间的关系 在理解时应注意： 强调商品的价值决定其价格，货币数量不影响价格水平 直接使用该公式去测算实际生活中的货币需求不现实，是一种定性的分析 研究的是交易性货币需求 2.费雪的交易货币需求理论 美国经济学家欧文·费雪在1911年的《货币购买力》一书中提出 MV=PT 物价水平是随着流通中货币数量的变动而正比例的变动，且利率对货币需求没有任何影响。这是费雪交易方程式的要旨和核心。 3.剑桥学派的现金余额需求理论 Md=kPY 最先引入了人们对货币的主观需要因素，将货币需求分析的重点放在了微观主体的持币动机上 认为人们的财产和收入可在三种用途上进行分配，投资于实物（获得利润或利息）、用于消费（取得享受）、持有货币（获得便利与安全），第三种选择即形成货币需求。 认为货币数量的任何变动必将使一般物价水平作同方向、等比例变动，但无法排除利率对货币需求的影响。 与费雪方程式的区别： 分析的货币功能不同：资产功能 交易媒介功能 微观角度和宏观角度 货币需求决定因素不同 4.凯恩斯的流动性偏好理论 1936年在《就业、利率和货币通论》一书中提出 主要内容： 货币需求是指特定时期公众能够且愿意持有的货币量 之所以要持有货币是因为人们的流动性偏好 人们的货币需求基于三种动机： 交易动机 收入水平 预防动机 收入水平 投机动机（特色部分） 交易动机和预防动机所引发的货币需求是货币的交易性需求，与收入水平正相关 投机动机引发资产需求 为了分析的方便，金融资产只有货币和证券两种 利率 资产需求与利率负相关 投资者心目中的正常利率 当前利率水平 利率变化趋势的预期 M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)=L1+(Y)+L2-(r) 流动性陷阱 国家干预经济 5.弗里德曼的货币需求理论 1956年 《货币数量的重新表述》一文中提出 主要内容： 认为影响人们货币持有量的因素有四个 财富总额 恒久性收入（正相关） 物质财富占总财富的比例 人力财富 （负相关） 人们持有货币及其他资产所预期的收益率 持有货币所得的效用及影响该效用的其他因素 Md/P=f（y,w,rm,rb,re,1/p·dp/dt,u） 强调恒久性收入对货币需求的主导作用 强调货币需求的相对稳定性 第二节 货币供给 货币供给与货币供给量 一、货币供给机制 含义：在经济运行中，货币通过什么途径、采取什么方式向社会供给的 在货币发展的不同阶段，货币供给机制不同 金属货币制度下的特点 信用货币制度下货币供给机制的特点 二、货币供给过程 双层供给机制 中央银行→商业银行（基础货币） 商业银行→社会（流通中的货币） （一）央行的基础货币供给 基础货币 高能货币 强力货币 B=C+R 三个特征： 是央行的负债 是货币供给扩张的源头 在技术上可被央行直接控制 （二）商业银行的流通货币供给 1.基本条件 部分准备金制度 非现金结算 2.两个概念 原始存款 商业银行吸收的、能增加其准备金的存款 派生存款 商业银行用转帐结算方式发放贷款或进行其他资产业务时所创造的存款 3.存款派生的过程 存款派生倍数 D=P ·（1/r） D=P ·[ 1/（ r+e+c）] r—法定存款准备金率，e—超额准备金率，c—现金漏损率 D=P ·[ 1/（ rd+e+c+rt ·t）] 4.货币供给模型 M1=B·K1 K1为货币乘数 K1=（1+c）/（ rd+e+c+rt ·t ） M2=B·K2 K2=（1+c+t）/（ rd+e+c+rt ·t ） 三、影响货币供给的因素 1.央行对基础货币的控制程度 能直接控制的只有法定存款准备金 2.商业银行进行存款派生的意愿强弱 3.社会各界货币需求的大小 对现金货币的需求 对存款货币的需求 4.财政收支状况 财政赤字 不管弥补财政赤字的方式如何，只要不直接或间接的引起央行的资金运用，赤字就不会对货币供给量产生影响 第三节 货币供求均衡