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城镇职工养老金收支预测和改革研究 马骏  1 （本文摘自马骏等著《中国国家资产负债表研究》的第八章， 该书由社会科学文献出版社于 2012 年 12 月出版) 本研究基于一个在多方面改进后的养老金模型，预测了今后 38 年中国城镇职工养老金（包括 企业职工养老金统筹账户和机关事业单位养老金）体系收支平衡可能出现的状况。研究发现，在 短期内中国养老金收支压力主要来源于转轨成本；在中长期内，人口老龄化逐渐成为导致养老金 收支缺口的更为主要的因素。在我们假设的基准情景下，如果不发生任何改革，中国城镇职工养 老金缺口将给财政造成巨大的负担，至 2050 年将达到当年财政支出的 30%，2013~ 2050 年间养老 金累计缺口的现值将相当于 2011 年 GDP 的 83%2（其中城镇企业职工养老金统筹账户累积缺口为 69%的 GDP，机关事业单位养老金累计缺口为 14%的 GDP）。如果考虑农村养老金今后可能出现 的缺口，整个养老金体系对财政的压力会更大。 本研究建议，应该采取包括推迟退休年龄和国有股份划拨在内的改革措施，来缓解未来养老 金缺口对财政的压力，避免养老金缺口最终导致政府债务危机。本研究提出的一组具体改革建议 包括，逐步将 80%的政府持有的国有企业股份划拨到社保系统，并将企业职工退休年龄逐步于 2015~2050 年间平均提高近七岁(男性提高 4 岁，女性提高 9 岁)。通过以上改革，可以基本实现中 国城镇企业养老金体系的可持续。 与现有的文献相比，本研究贡献主要在于三个方面。第一，从多方面更新、细化了一系列养 老金精算模型所使用的数据和参数，包括对城镇人口、城镇劳动力人口和退休人口等数据的预测， 对参保人数、实际缴费率和对各种人群的养老金替代率等参数的设定。第二，已有文献对养老金 的转轨（从单一的现收现付制向部分基金积累制转轨）成本有不少定量估算，对人口老化对养老 金缺口的影响也有简单的分析，但还没有用统一的模型对转轨和人口老龄化导致的养老金收支压 力进行直接比较。本研究对此作了尝试，并首次得出老龄化带来的养老金缺口将远远超过转轨成 本的定量结论。第三，在改革建议方面，本研究模拟了若干不同方案，并首次提出一组包括提高 退休年龄和向社保划拨 80%的上市国企股份的建议，以及改革对收窄养老金缺口的模拟结果。 2 本文执笔人为马骏、肖明智。本文的写作受益于与中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文教授、清华大学布鲁金斯公共政策研究中心主任 王丰教授、亚洲开发银行高级专家郑康彬、养老金问题专家 Stuart Leckie 等专家的讨论。当然，文章的所有问题和不足之处由作者负责。 用名义 GDP 增长率作为折现率计算。 1 肖明智 肖明智 一 引言 本研究用一套在多方面改进后的人口预测模型和养老金收支模型，估算了中国城镇职工养老 金（包括企业职工养老金统筹账户和机关事业单位养老金）体系在今后 38 年将面临的收支缺口， 并分析了产生这些缺口的具体原因和模拟了若干改革方案。 中国养老金体系将面临的两大主要冲击，一是人口老龄化，二是养老金体系从单一支柱向多 支柱转轨导致的成本。人口老龄化对中国养老金的冲击，有很大一部分可以归因于建国后中国人 口相关政策的变化。七十年代人口生育政策转变后，中国妇女的总和生育率从 3 以上逐渐下降到 近年的 1.6 左右1。 生育率大幅下降带来的重要影响是，在今后几十年内，中国老年（退休）人口 将快速上升，而八十年代后的新增人口相对较少，劳动力供给（缴费人口）将出现负增长。 老年人赡养率是老人人口与劳动力人口的比率，代表了一个经济体内单位劳动力所负担的老 年人口数量。从目前的人口数据来看，中国的老年人赡养率略低于世界平均水平。但从图 8-1 中 的联合国人口数据可以看出，中国人口老龄化的速度和赡养率的上升将会十分迅速。在 2020 年， 按联合国定义（65 岁以上为退休老人），中国老年人赡养率就将超过目前韩国的水平。至 2030 年，中国老年人赡养率将与西欧各国的目前水平趋同。而到 2050 年，中国老年人赡养率将超过人 口老龄化最为严重的日本的目前水平。 图 8-1 当前世界各国以及中国各个时期的老年人赡养率比较 注：图中未标明时间的数据均为 2010 年的数据 资料来源：联合国人口数据库 1 2 联合国