张裕A股票投资分析报告(2013-12)【股票投资分析】.docVIP

张裕A股票投资分析报告 目 录 第一章 我国经济发展形势分析.. ... ..........................2 第二章 我国葡萄酒行业分析...................................2 2.1 我国葡萄酒行业的发展现状 ........................2 2.2 我国葡萄酒行业的发展趋势.........................3 第三章 张裕公司分析 ... .....................................3 3.1 张裕A的基本情况分析.............................. 3 3.1.1 张裕公司简介....................................3 3.1.2 张裕公司SWOT分析...............................3 3.1.3张裕公司目前经营状况........................... .5 3.2 张裕A的财务分析.... ..............................6 3.2.1 公司盈利能力分析.................................6 3.2.2 公司营运能力分析.... ............................6 3.2.3 公司偿债能力分析.... ............................7 3.2.4 公司发展能力分析.... ............................7 3.3 张裕A的估值分析...................................8 投资建议......................................................8 参考文献......................................................9 - 1 -  张裕A股票投资分析报告 第一章 我国经济发展形势分析 根据中国社科院10日发布《经济蓝皮书 》， 2013年 中 国 经 济 增 长将达到7.7%， 增速与上年持平；预测2014年受国际因素冲击，经济增长率将回落至7.5%左右。社会消费 品零售额总额将达到23.8万亿元，名义增长13.3%；扣除价格因素，实际增长11.6%；出口 和进口分别增长8.7%和7.5%，增速分别比上年提高0.8个和3.2个百分点。 国务院发展研究中心持类似的观点，预计 2014 年经济增长率在 7.5%左右，低于 2013 年的水平。首先，出口增长预计仍将停留在较低水平，但波动幅度收窄，出口增长率在 7% 左右。其次，消费增长基本平稳，预计2014年社会消费品零售总额同比实际增长11%左右。 再次，投资增长存在下行压力。当前投资增长主要由基础设施和房地产主导，房地产市场已 经出现分化现象，投资增速存在下降压力；同时，2014年各级政府基础设施投资提高增速的 潜力也将明显减弱，预计2014年投资增速为18%左右。 同时，国际知名投行高盛预计，2014年，中国经济增长将达到7.8%。消费在经过2013 年的短暂回调后将再次成为拉动经济增长的主要动力，贡献GDP 4.1个百分点，投资则贡献 3.1百分点，出口贡献转正达0.2个百分点。 股票市场作为金融市场的重要组成部分，不仅承担着融资和资源配置的资本媒介的职 能，而且作为经济发展的“晴雨表”发挥着经济预测等功能。在实际经济运行中，影响股票 价格的因素非常多，其中，宏观经济因素是股价波动的大环境。根据各方对 2014 年中国经 济发展形势的预测，本文预估中国经济已完全进入转型期，两位数高增长已告一段落，不会 马上出现大幅回升，而股市将处于调整期。 第二章 我国葡萄酒行业分析 2.1 我国葡萄酒行业发展现状 我国现已有规模以上葡萄酒生产企业 200 多家，形成了以张裕、长城、王朝为龙头的 一线品牌企业，从大规模的工业化生产型企业到小规模精细化生产企业，从全国代理到区域 经销到终端销售，已形成了完整而庞大的产业体系。而国内三大葡萄酒生产商占据了中国葡 萄酒销量的近半壁江山。 随着国民经济的不断增长和居民对健康生活品质的不断追求，国内的葡萄酒市场取得 了快速的发展。2002-2012 年我国葡萄酒产量 CAGR 为 18.85%，葡萄