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第9章 经营管理者薪酬 经营管理者——是指从事企业战略决策并对企业的生产经营活动和企业经济效益、股东投资回报负责的企业高层管理人员。 企业经营管理工作的特点：战略性、全局性、决策性、风险性。 经营管理者的范围：CEO、董事会成员、总经理级、总监、总经理助理、总师级、C**O。 2. 中美企业经营管理者薪酬现状比较： （1）薪酬水平 （2）薪酬差距 （3）薪酬组合 （4）薪酬激励 经营管理者薪酬的特点与趋势： 委托—代理关系：在现代企业中，所有权与经营权相分离，所有者委托经营者从事经营活动，由此构成了委托代理关系。委托代理关系是通过双方签定契约的形式来约束的。 在现实生活中委托代理关系很难履行，因为：（1）机会主义:由于人的自利性、有限理性和风险规避性，代理人不会以委托人的最大利益行事；（2）信息不对称:委托人对代理人的监督不仅很难，而且成本很高。 委托-代理关系失效的现实表现： “59现象” “内部人控制” “合谋寻租” 为使委托代理关系得到有效履行，必须对经理人进行约束和激励。 思考:如何通过薪酬制度，对国有企业的经营管理者进行有效的激励与约束? 人力资本是指存在于个体之中并在后天获得的具有经济价值的知识、技术、能力和健康等质量因素之和。 人力资本理论认为，人力资本既是社会物质生产的基本要素，同时也是从业者获得收入的基本手段。 人力资本理论在企业经营者薪酬设计的应用：（1）人力资本的补偿与投资；（2）人力资本产权；（3）人力资本要素市场。 基本薪酬2000年美国各行业CEO薪酬比较 2000年美国收入最高CEO收入结构 4. 福利 经营者的福利除法定福利和生活福利外，以住房和养老计划等长期福利为主。比较典型的有： （1）退休金计划； （2）金色降落伞计划； （3）“关键经理人”的人寿保险。 美国高级管理人员平均薪酬结构 准公务员型模式 （基本工资+奖金+养老金计划等福利+适当的升迁机会） 目标实现模式 （基本工资+固定数量的奖金） 普通企业模式 （基本工资+奖金（风险收入）+养老金计划等福利+内在精神激励) 普通公司模式 （基本工资+奖金+股权、股票期权等形式的风险收入+养老金计划等福利+内在精神激励) 经营管理者的行为成本 经营管理者的贡献 经营管理者承担的风险 经营管理者的机会成本 企业支付能力、盈利状况 企业整体性激励 政府法律、法规 市场薪酬水平 9.2 .4 经营管理者薪酬确立的标准 经营管理者年薪制——是以企业一个生产周期即年度为单位，确定经营者的报酬，并视其经营成果发放风险收入的报酬制度。 经营管理者年薪制的功能特点：（1）激励性；（2）约束性；（3）共存性；（4）制度性与规范性。 年薪对象 年薪水平 年薪结构 业绩评价指标 风险抵押金 （1）一元结构：风险收入 （2）二元结构：基本年薪+风险收入 （3）三元结构：基本年薪+效益年薪+奖励年薪 研读： 内容：我国企业经营管理者年薪制 来源：参见教材第325页 形式：研读+课堂发言 研读要点： （1）比较深圳与北京两地的经营者年薪制有何异同？ （2）以深圳、北京的年薪制制度为例，比较我国经营者激励与国际经营者激励的异同。 9.3.2 实行年薪制的意义 ※ 促进企业建立现代企业制度（所有权、经营权分离，经营者责、权、利统一）； ※ 有利于激发经营者的工作热情（不仅仅是一种经济回报，而且是一种素质奖励和能力肯定）； ※ 有利于促进企业家市场的形成，造就企业家队伍； ※ 有利于制约经营者的贪污腐败行为； ※ 可以进一步强化约束机制； ※ 有利于保护出资者利益。 9.3.3 年薪制实施的基本条件 建立现代企业制度； 建立公开招聘、优胜劣汰的用人机制； 以契约的形式规范经营者的责、权、利，管理、监督机制科学、严谨； 有一套全面反映企业状况的指标体系以及社会评估机构的介入； 完善的企业家人才市场； 健全的股市和股权制度。 建立健全经营者收入分配方面的激励约束机制——经营者“薪酬包” 基本年薪 ——经管人员人力资本产权基本收益 年薪制 效益年薪 股票期权 股权激 期股 经营者 励办法 出资持有股份 经管人员创值贡献报酬 薪酬制 虚拟股份 度 特定福 特定年金 利制度 健康保