第一章20090217金融市场概论.pptVIP

第一章 金融市场概论 在现代经济系统中，有三类重要的市场对经济的运行起着主导作用，这就是要素市场、产品市场和金融市场。 要素市场是分配土地、劳动与资本等生产要素的市场，产品市场是商品和服务进行交易的场所。 在经济系统中引导资金的流向，沟通资金由盈余部门向短缺部门转移的市场即为金融市场。 一、资金循环、资金融通与金融市场的产生 1、简单经济体系中的资金循环 2、简单经济体系中的资金融通 3、直接金融与间接金融 二、金融市场概念 1、定义 通常是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总称。 2、三层含义：场所、供求关系和以价格机制为代表的各种机制。 金融市场 与要素市场、产品市场的差异 在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡； 市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金。 市场交易的场所在大部分情况下是无形的，通过电讯及计算机网络等进行交易的方式已越来越普遍。 三、金融市场的构成 （一）金融市场的主体 1、基于自身特性的金融市场主体分类 1）金融中介性主体－－－ a 存款性金融机构－－商业银行，储蓄机构，信用合作社 b 非存款性金融机构－－保险公司，投资银行，养老基金，投资基金 c 中央银行 2） 非金融中介性主体－－－ a 个人/家庭－－ 储蓄决策 投资决策 融资决策 风险管理决策 b 企业－－－ 投资决策 融资决策 c 政府 通过金融市场实现货币政策和财政政策目标 筹集资金 对市场进行监管 中国金融市场上的主要金融机构类型 存款性金融机构 商业银行 政策性银行 农村信用合作社 非存款性金融机构 证券公司 基金管理公司 保险公司 信托公司 资产管理公司 典当行 担保公司 创业投资公司 投资咨询公司 2、根据金融市场活动特点分类 金融活动包括：筹资活动，投资活动，保值活动，套利活动，监管活动 筹资者、投资者、投机者、套期保值者、套利者、监管者 （二）金融市场的客体 1、定义与理解 金融工具，又称为金融资产，是金融市场上据以进行交易的合法凭证，是货币资金或金融资产借以转让的载体。 从本质上说，金融工具是一种表明交易双方权利与义务关系的契约。 历史上，转让货币资金或金融资产的方式有三种：口头协议、账面信用和书面凭证。 2、特征 现代金融工具的形式特征： 一是具备一定的固定格式，即规范化；二是具有法律效力，即合法性。 经济特征：期限性、收益性、流动性和风险性。 金融资产的十种属性 货币性(moneyness)、 可分性和发行单位（divisibility and denomination)、 可逆性(reversibility)、 到期期限(term to maturity)、 流动性(liquidity)、 可转换性convertibility）、 币种(currency)、 现金流和收益的可预测性(cash flow and return predictability)、 复合性(complexity)、 税务状况(tax status) 3、种类 按照金融工具的期限划分，可分为短期金融工具和长期金融工具。 按照金融工具的供求关系划分，可分为直接金融工具和间接金融工具。 按照合约的权利或义务性质划分，可分为债权债务类金融工具和所有权类金融工具。 按照与标的资产间的关系划分，可分为基础性金融工具和衍生性金融工具。 （三）金融市场的媒体 1、金融市场经纪人 经纪人又称中间人，它是作为中介撮合两个相关的市场主体并收取佣金的商人或商号。 根据经纪人所从事的业务可分为四类：货币经纪人、证券经纪人、证券承销人、外汇经纪人。 2、投资公司、证券公司、商人银行 从业务分类的角度来看，三者所从事的业务类型基本上是相同的，其特点是：一是其业务属于金融服务业，区别于一般的咨询、中介服务业；二是主要服务于资本市场，区别于商业银行；三是所从事的是智力密集型行业，区别于其他专业性金融服务机构。 3、证券交易所 4、信托投资公司、基金公司等其他金融市场媒体 （四）金融市场价格机制 与一般商品市场相比，金融市场上的价格机制要复杂得多。 金融资产市场价格的形成十分复杂，几乎每时每刻都在发生变动。 四、金融市场的分类 1、按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场 2、按金融资产的发行和流通特征划分：发行市场和流通市场 3、按市场微观结构划分：拍卖市场、经纪人市场和交易商市场 4、按地域划分：国内