财务管理05级学生作品019万科筹资方式与资本结构分析1.pptVIP

万科基本情况 房地产业特点 房地产行业是典型的资金密集型行业，具有投资大、风险高、周期久、供应链长、地域性强的特点。 国内房地产开发的资金来源几乎60-80%依赖银行贷款，近来国务院和央行出台了一系列宏观调控政策，压缩投资，抽紧银根。 央行银根紧缩无异于扼住了目前我国房地产业的主动脉，如何开辟新的融资方式，建立新的融资平台，已成为众多房地产商性命攸关的头等大事。 筹资之路 1988年12月 公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大，并于同年介入房地产领域。 1991年1月 公司A股在深圳证券交易所挂牌交易。同年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，开始跨地域房地产业务发展。 1993年3月 公司发行4,500万股B股，该股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。 1997年6月 公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资用于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。 2000年2月 公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，陆续投资于深圳、上海及北京的住宅项目及零售业务，公司实力进一步增强。年底，华润集团及其关联公司成为第一大股东，持有的万科股份占万科总股本15.08% 2002年6月26日 公司发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。 2004年9月24日 公司19.90亿元可转换公司债券公开发行。同期隆重举行万科集团20周年庆典系列活动，发布未来10年的中长期发展规划。 2006年12月26日 增发，实际募集资金4,196,700,000元，货币募集金额4,200,000,000元。 2007年4月16日 以不低于公告招股意向书前二十个交易日公司A 股股票均价或前一个交易日A 股股票的均价增发原有A股和B股增发A股87,397万股。 2007年8月底 完成A股公开增发融资，募集资金约100亿元。同时，公司正在推进不超过59亿元的公司债券的发行。三季度末公司货币资金为223.88亿元。 资产结构状况 资产结构分析 2007年9月30日 资产负债率(%)=69.00 % 股东权益比(%)=30.93% 长期负债资产比(%) =21.49% 财务杠杆系数=1.236倍 分析 2007年第三季度，万科的资产负债率接近69%，同期(06年第三季度72.13%)相比有所下降。因而,万科的负债结构仍然处于良性状态，而万科2007年第三季度报告中资产负债率64.3%，仍低于全国房地产业行业平均负债水平。由于8月份新融资100亿元,所以第三季度资产负债率较第二季度下降。 * * 小组成员： 朱娜 骆晶晶 郦颖 孙佳 潘建君 王深 胡云家 阮晓瑛 周林 王珊 王芳 王卿 郜韦 于兆卫 汤成坤 张笑添 占新宇 潘天启 1984年5月 万科企业股份有限公司成立 1988年 介入房地产领域 1988年12月 公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币 2,800万元 1991年1月 万科A股在深圳证券交易所挂牌交易 1992年 正式确定大众住宅开发为核心业务 2005年 中国房地产百强企业综合实力TOP10评选第一 2006年 成为第一家进入全国纳税百强榜的地产企业。 2007年 1至9月万科在房地产业累计销售面积达441.6万 平方米，销售金额合计367.9亿元。由于销售过程中存 在各种不确定性，月度的销售数据与定期报告披露的 数据可能存在差异，因此，相关统计数据仅作为阶段 性数据供投资者参考。 ??B股 ??69,890,171?? TOYO?SECURITIES?ASIA?LIMITED-A/C?CLIENT. ? B股 ????48,790,066??????? 内藤证券株式会社?? ??A股 ???51,719,486?? 诺安股票证券投资基金 ???A股 ?????54,148,977?? 景顺长城精选蓝筹股票型 证券投资基金? ???B股 ?59,244,519? CLSA?LIMITED??? ??A股 ??60,468,180 UBS?AG