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第五章 金融市场 第一节 金融市场概述 金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金活动的市场。 一、金融市场的定义 是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。包括三层含义： 1、它是金融资产进行交易的有形或无形的场所。 2、反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系。 3、包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，主要指价格机制。 二、金融市场的地位与功能 (一) 地位：是整个市场体系中最基本的组成部分之一，是联系其他市场的纽带。 (二) 功能： 1、聚资功能：将小额的零散的消费性货币及生产资金聚集成具有投资能力的大额资金。 2、导向功能：引导货币资金的流向，并通过货币的流动引导商品和各种生产要素的流动。 3、调控功能：是实现宏观经济调控的重要场所。 4、效益功能：引导资金的合理流向，提高社会资金的使用效益。 5、反映功能 三、金融市场的特点 有商品市场相比： 交易市场的区别：无形市场为主 交易对象的区别：货币资金 交易方式的区别：信用、投资 交易动机的区别 四、金融市场的分类 按金融交易的期限划分 短期金融市场（货币市场），交易期限在一年以内。 长期金融市场（资本市场），交易期限在一年以上。 按金融交易的程序不同，分为发行市场和流通市场。 发行市场是新金融工具最初发行上市的市场。 流通市场是已上市的旧的金融工具买卖转让的市场。 四、金融市场的分类 按交割时间的不同，分为现货市场与期货市场。 现货市场即现金交易市场，是当天成交、当天交割，最迟三日内交割完毕。 期货市场是以标准化的合约为交易对象的市场。 按金融交易的标的物不同，分为： 货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场 按存在地域或活动范围来划分： 国内金融市场和国际金融市场。 按金融创新程度的不同来划分，分为传统金融市场与衍生品市场。 五、金融市场的基本要素 （一）金融市场的交易主体 是指参与金融市场的交易活动而形成证券买卖双方的单位。主要有： 1、政府部门：通过发行债券筹集资金。 2、工商企业：即是筹资者，也可能是资金供应者。 3、金融机构：是金融市场最重要的参与者。主要有存款性金融机构、非存款性金融机构、中央银行。 4、个人：是市场上的资金供应者。 （二）交易客体：货币资金 五、金融市场的基本要素 （三）金融工具 是在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期限和价格的书面文件。 （四）交易价格：反映的是在一定时期内转让货币资金使用权的报酬。 （五）金融市场的管理 是指中央银行及有关监管当局为维护金融市场的正常秩序而进行的管理。 为促进金融市场交易的公开、公平、公正，增强交易的透明度，减少金融市场中的欺诈行为，维护正常的金融市场秩序，保护广大投资人的合法权益，促进金融市场的健康运行，各国都通过立法，授权某个或某些机构对金融市场进行监督管理。 纽约金融市场 纽约是世界最重要的国际金融中心之一。 纽约外汇市场：无固定的交易场所，所有的外汇交易都是通过电话、电报和电传等通讯设备，在纽约的商业银行与外汇市场经纪人之间进行。 此外，各大商业银行都有自己的通讯系统，与该行在世界各地的分行外汇部门保持联系，又构成了世界性的外汇市场。由于世界各地时差关系，各外汇市场开市时间不同，纽约大银行与世界各地外汇市场可以昼夜24小时保持联系。因此它在国际间的套汇活动几乎可以立即完成。 纽约金融市场 纽约货币市场即纽约短期资金的借贷市场，是资本主义世界主要货币市场中交易量最大的一个。除纽约市金融机构、工商业和私人在这里进行交易外，每天还有大量短期资金从美国和世界各地涌入流出。和外汇市场一样，纽约货币市场也没有一个固定的场所，交易都是供求双方直接或通过经纪人进行的。在纽约货币市场的交易，按交易对象可分为：联邦基金市场、政府库券市场、银行可转让定期存单市场、银行承兑汇票市场和商业票据市场等。 纽约金融市场 纽约资本市场是世界最大的经营中、长期借贷资金的资本市场。可分为债券市场和股票市场。 纽约债券市场交易的主要对象是：政府债券、公司债券、外国债券。 纽约股票市场是纽约资本市场的一个组成部分。在美国，有10多家证券交易所按证券交易法注册，被列为全国性的交易所。其中纽约证券交易所、NASDAQ和美国证券交易所最大，它们都设在纽约。 第二节 金融工具 一、金融工具的基本特征 偿还性：是指债务人必须归还本金以前所经历的时间。 流动性：是指金融工具迅速变为货币而不致遭受损失的能力。 风险性：是指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性大小。 收益率（盈利性）：是指金融工具所取得的收益和本金的比率。 有名义收益率、即期收益率和平均收益率。 第二节 金融工具 名义收益率： 金融工具票面收益与票面额的比率。 即期收益率 年收益率对该金融工具当期市场价格的比率。