第三章企业外部环境.pptVIP

宁波大学科技学院 经济环境 金融环境 1 金融机构 （1）银行：中国人民银行、政策性银行、 商业银行 （2）非银行金融机构：保险公司、证券公司 （3）国际金融机构：世界银行 2 金融市场 （1）短期资金市场：货币市场 （2）长期资金市场：资本市场 第三章 资金的时间价值 3.1 终值和现值 3.2 年金现值和终值 3.3 复利的频率影响 3.4 复利和折现的应用 3.5 生活案例 例 题 １. 每年年末存入银行５０元，复利计息，年利率为４％，那么１０年后可获得多少元？ ２. 某人出国３年，请你代付房租，每年１００元，假设银行存款利率１０％，那他应该现在在银行给你存多少钱？ ３. ６年期分期付款购物，每年年初付２００元，假设银行利率为１０％，那么相当于第一年年初一次性付款现金为多少元？ 解答: 1.=50FVA4%,10=50X12.006=600.30元 2.=100PVA10%,3=100X2.4868=248.68元 3.= 200PVA10%,5+200 =200x3.791+200=958.2元 =200PVA10%,6 *(1+10%)=200*4.355*1.1=958.16元 3.3 复利频率的影响 Miller 按年利率12%将从银行借贷 $1,000. 如果银行计息期是1年 FV2 = 1,000(1+ 0.12])(2) = 1,254.40 如果银行计息期是半年 FV2 = 1,000(1+ [0.12/2])4 = 1,262.48 思考：如果银行计息期是天？ 10%简单年利率下计息次数与EAR之间的关系 3.4 复利和折现的实际应用 1．贷款等额摊还 3.5 资金时间价值在日常生活中的应用 “现在银行存款利息这么低，不如买保险，既得到了保障，到期还能从保险公司取回本金和利息，绝对比存款要划算”。近年来，随着银行存款利率的不断调低，越来越多的市民开始青睐人寿保险这一理财方式，“长期寿险高回报”成为不少市民的共识。 （宁波日报2004.3.18） 陷阱 1 “如果孩子在一周岁是购买这种保险，每年交纳3600元，15年共交纳54000元，到孩子35岁的时候一次性可获得返还10万元。投入54000元，获得返还10万，多么合算。（某公司贝贝健康成长险。五年期银行存款i=3%） 这种说法最大的问题在于回避的货币的时间价值。投保人从交纳保费开始，到获得保费返还之间有长达几十年的时间。在其中，投保人往往忽略货币资金的时间价值的考虑。而保险公司就是利用这一点来误导投保人。 现在，美国已经有40多个州通过立法禁止保险公司使用这样的推销方法来误导投保人保险产品。 陷阱 2 “其保险一次性缴费3万，30年后一次性获得保险金6万元，年回报率达到3.33％”， “计算公式是：（6－3）/3/30=3.33%。” 陷阱 3 “一份缴费20年的3年领取保险，每年缴费1000元，三年共缴费3000元。从第三年开始每三年领取1000元钱，因此，每三年的回报率是33.33％，也就是每年回报率是11.11％。” 但实际情况中，每个三年的回报率并不是相同的，而且回报率越来越低。第二个三年领取的1000元/（前三年的3000＋本次三年的3000），回报率是16.67％，平均到每年就是5.56％。 第三个三年的回报率以此计算为2.78％。直到缴费结束，年回报率是1.67％。可见，并非如保险公司宣称那样具有超出存款利率10倍的那样的高回报。 例题：某企业拟购买一台柴油机以更新目前所用的汽油机。购买柴油机与继续使用汽油机相比，将增加投资2000元，但每年可节约燃料费用500元。若利率为10%，求柴油机应至少使用多少年对企业而言才有利？ 解：设当柴油机使用n年时，节约的燃料费用刚好抵销增加的投资额。则：500PVA10%，n=2000， 所以：PVA10%，n=2000/500 = 4 查表得：PVA10%，5=3.791 PVA10%，6=4.355 5 3.791 n 4 6 4.355 * 第三章 企业的外部环境 企业在实施财务管理时，外部因素会对 其决策行为产生重大的影响。本章节主要 探讨这些因素如何影响企业的财务决策。 经济环境 法律环境 金融环