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香港交易所指引信 HKEX-GL95-18 (2018 年 5 月) (於 2019 年 3 月更新審計術語) 事宜 有關長時間停牌及除牌的指引 上市規則 《主板規則》第6.01 、6.01A 及 6.10 條 《GEM 規則》第9.14 、9.14A 及 9.15 條 重要提示：本函不凌駕《上市規則》的規定，亦不取代合資格專業顧問的意見。若本 函與《上市規則》存在衝突或有不一致的地方，概以《上市規則》為準。有關《上市 規則》或本函的詮釋，可以保密方式向上市部查詢。 I. 背景及目的 1. 《上市規則》的除牌程序修訂將於2018 年 8 月 1 日（開始日期 ）生效。本函就 1 相關事宜向長時間停牌發行人 提供指引，包括經修訂的 《上市規則》除牌規定 的運作 ，以及在復牌過程中此等發行人的一般責任及聯交所的監管行動等 ，此外 並特就若干停牌情況提供具體指引 。 2. 聯交所將在《上市規則》的相關新條文實施後密切監察除牌程序，尤其是可能會 特設補救期及批准延長補救期的情況，以及本函就時限給予的指引。聯交所可能 會按此經驗而再不時修訂程序或政策，以期確保有關程序的持正操作 ，讓市場了 解除牌程序，並盡量縮短停牌時間。聯交所亦打算在適當時候再次檢討固定期限 的長短，屆時可能會考慮縮短有關固定期限。 3. 本函引述的《上市規則》條文均指 《主板規則》。由於《GEM 規則》的相關規 定與 《主板規則》大致相同，本函所載的指引亦適用於 GEM 發行人。 4. 本函取代指引信 GL66-13 中有關長時間停牌公司的舊有指引。 1 證券停牌逾三個月的發行人 -1- II. 除牌架構 5. 根據《上市規則》第 6.01 條，聯交所可隨時將任何證券停牌或除牌，以保障投 資者及維持一個有秩序的市場 。條文中列明聯交所可採取此等行動的三個情況， 包括發行人(a) 未能維持足夠的公眾持股量；(b) 未能維持足夠的業務運作或資產； 及(c) 不再適合上市。 6. 《上市規則》第6.10 條載有依據第 6.01 條將發行人除牌的程序 ；根據第 6.10 條 ，聯交所可： (a) 刊發除牌通告，列明補救期限（特定補救期 ）。若發行人未能在補救期結 束前補救問題並復牌，聯交所可取消其上市地位；或 (b) 立即將發行人除牌。 7. 根據《上市規則》第 6.01A(1)條，在不損害第 6.01 條及第 6.10 條給予聯交所權 力的情況下，若已停牌發行人未能在開始停牌日期起計 18 個月內 （規定補救期 ） 補救造成停牌的問題並復牌，聯交所可將其除牌。 《上市規則》第6.01 或 6.01A(1)條的應用 8. 《上市規則》修訂除牌規定旨在盡量縮短發行人停牌所需的時間 ，將不再符合持 續上市準則的發行人適時除牌，這樣可令市場了解除牌程序。 《上市規則》的除 牌規定亦期望能鼓勵停牌發行人迅速採取行動爭取復牌，及阻嚇發行人進行嚴重 違反《上市規則》的行為。 9. 按照以上原則 ，在《上市規則》第 6.01A 及 6.01 條同樣適用的情況下 ，若聯交 所認為發行人屬下列情況，其會行使第 6.01 條所賦予的權利，按第 6.10 條實施 較規定補救期為短的特定補救期： (a) 基於須予補救的問題的性質，發行人應可在較 18 個月的規定補救期為短的 期限內補救有關事宜並復牌 （例如公眾持股量不足 ，見下文第42 段) ；或 -2- (b) 發行人未能採取足夠行動補救有關事宜 ，因而延長了停牌的時間。譬如， 若發行人並無採取足夠行動補救使其不再適合上市的事宜，聯交所可對其 施加為期 6 個月的特定補救期，一如上市決策 LD114-2017 中的決定。 10. 根據《