工程经济学课件4.pptVIP

3、按反映的经济内容分类 该指标的优点： 第一，能够直观地反映原始总投资的返本期限，便于理解，计算简单； 第二，能反映项目的风险性。 该指标的缺点： 第一，没有考虑资金的时间价值； 第二，没有考虑项目投资回收期后发生的现金流量，因而无法反映项目在整个寿命期内的经济效果。 例3 某投资项目有A，B两个方案，有关数据如下表，基准折现率为10%，问哪个方案较优? 对于(1): NPVA=-15+3.1(P/A,10%,10)+1.5(P/F,10%,10) =-15+3.1*6.144+1.5*0.3855 =4.62(万元) 对于(2): NPVB=-3+1.1(P/A,10%,10)+0.3(P/F,10%,10) =-3+1.1*6.144+0.3*0.3855 =3.87(万元) 因为NPVANPVB ，所以A方案优于B方案。 分析：A方案投资是B方案的5倍，而在10年中的净现值仅比B方案多0.75万元，就是说B方案与A方案的经济效果相差很小。如果认为A方案优于B方案，显然是不合理的。由此看来，当两个方案投资额相差很大时，仅以净现值的大小来决定方案的取否可能会导致错误的选择。 　　为解决这一问题，我们引入净现值指数(NPVI)的概念。它是项目净现值与投资现值之比，经济含义是单位投资现值所能带来的净现值。 例4 计算上题的NPVI。 　　NPVIA=4.62/15=0.308 　　NPVIB=3.87/3=1.29 　　所以B方案要优于A。 4.1.3 动态评价指标 6. 费用现值（PC）与费用年值（AC）【只用于多方案比选】 实际工作中，在进行多方案比较时，往往会遇到各方案的收入相同或收入难以用货币计量的情况。在此情况下，为简便起见，可省略收入，只计算支出。这就出现了经常使用的两个指标：费用现值和费用年值。 （1）费用现值（PC） 计算公式： 式中：COt—第t年的费用支出，取正号； S—期末（第n年末）回收的残值，取负号。 评价准则：PC越小，方案越优 （2）费用年值（AC） 计算公式： 评价准则：AC越小，方案越优 * 第4章 工程经济评价的基本指标 4.1 工程经济评价指标体系 1. 按指标在计算中是否考虑资金时间价值分类 项目经济评价指标 静态评价指标 动态评价指标 总投资收益率 资本金净利润率 静态投资回收期 利息备付率 偿债备付率 资产负债率 内部收益率 净现值 净现值率 净年值 费用现值与费用年值 动态投资回收期 4.1.1 工程经济评价指标体系 投资回收期 借款偿还期 净现值，净年值 费用现值，费用年值 总投资收益率，资本金净利润率 资产负债率， 利息备付率，偿债备付率 内部收益率 净现值率 时间性指标 价值性指标 效率性指标 项目经济评价指标 2. 按指标本身的经济性质分类时间性指标、价值性指标、效率性指标 净现值 内部收益率 投资回收期 投资收益率 借款偿还期 利息备付率 偿债备付率 资产负债率 外汇净现值 节汇成本 创汇成本 项目经济评价指标 盈利能力分析指标 清偿能力分析指标 外汇效果指标 4.2 静态评价指标 一、盈利能力分析指标 1. 总投资收益率(ROI)： ⑴含义 项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润(EBIT)与项目总投资(TI)的比率。 ⑵计算公式： 式中：ROI——总投资收益率； EBIT——项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润； 年息税前利润 = 年营业收入－年营业税金及附加－年总成本费用+利息支出 TI——项目总投资。 ⑶评价准则： 总投资收益率高于同行业的收益率参考值,表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。 4.1.2 静态评价指标 2. 项目资本金利润率(ROE): ⑴含义 项目达到设计生产能力后,正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润(NP)与项目资本金(EC)的比率。项目资本金利润率表示的是项目资本金的盈