产业链视角下的模式大比拼.PDF

证券研究报告 | 行业策略报告 日用消费 | 农林牧渔 推荐 （维持） 产业链视角下的模式大比拼 2011 年12 月7 日 农林牧渔2012年度投资策略 上证指数 2326 在2012 年通胀下行以及农业龙头企业逐步壮大的大环境下，农产品价格波动 对企业的影响已逐减小，企业间的竞争逐步从产品的竞争到产业链的竞争。 行业规模 过去我们曾用“产品的分类、子行业分类、产业链覆盖度”三个指标建立公 占比% 股票家数（只） 52 2.6 司筛选框架，现在我们在此基础上加入子行业中各个公司经营模式上的分类， 总市值（亿元） 3167 1.5 借鉴国际巨头发展历程，定位上市公司，判断公司盈利动向。 流通市值（亿元） 2129 1.3  经济不明朗，通胀下行，农产品价格处于弱势调整。我们从“三性”角度 行业指数 分析，认为当前粮价的弱势格局会延续至明年上半年，下半年