中级财务管理-第三章融资管理(上).pptVIP

（二）债券的种类 根据是否记名可分为记名债券、无记名债券 按有无抵押担保，分为抵押债券与信用债券 按利率是否变动分固定利率债券与浮动利率债券 按是否参加公司盈余分配分参加公司债券与不参加公司债券 按债券持有人的特定权益，分为收益债券、可转换债券、附属信用债券和附认股权债券 按是否上市交易，分为上市债券与非上市债券 （三）发行债券的资格与条件 主体资格：股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司 发行债券的条件：净资产额、累计债券总额、最近3年平均可分配利润、筹集的资金投向、债券的利率等符合法律规定。 （四）债券的发行价格 决定债券发行价格的因素：债券面额、票面利率、市场利率、债券期限 确定债券发行价格的方法 平价、溢价、折价：票面利率高于市场利率，溢价发行；反之，折价发行；两者一致时，平价发行 债券价格的计算--内在价值（现值） 见教材P61 例3-1 【思考题】假设某债券期限为4年，每年利息收入为50美元，债券到期将收回本金1000美元： a.如果市场收益率为5%，此债券的市场价格为多少？ b.如果市场收益率变成6%，该债券的价格又为多少？此时，该债券能以面值出售吗？ （五）债券的偿还 提前偿还、分批偿还、一次偿还 偿还形式：现金、新债券、普通股 （六）评价： 优点：成本低；保证股东的控制权；财务杠杆作用；转移通货膨胀风险 缺点：风险高；限制条件多；数额有限 三、融资租赁 1.租赁的含义及种类 租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为。 经营租赁 融资租赁：一般由租赁公司融资购进设备租给承租企业使用；租赁期限较长；租赁合同比较稳定；承租企业负责设备的维修保养和保险；租赁期满时通常由承租企业留购。 * 章融资管理（上） 该章的基本要求与基本知识点 熟悉企业融资的动机、分类和管理原则； 掌握企业各种长期融资方式（主要是长期债务融资和所有权融资）的概念、特征等基本内容及不同融资方式的比较； 熟悉企业的混合性融资方式 第一节 融资管理概述 融资是企业资本运作的起点，企业应以最小的资本成本筹足所需要的资金。 一、企业融资的动机 满足正常生产经营活动的需要 满足经营规模扩大的需要 满足到期偿债的需要 二、企业融资的分类 按资金使用期限的长短分类：短期资金、长期资金 按所筹资金的属性分类：股权资本、债权资本 按所筹资金的来源分类：内部筹资、外部筹资 按筹资是否通过金融机构分类：直接筹资、间接筹资 三、企业融资的渠道与方式 （一）融资渠道：筹措资金的来源方向与通道 政府财政资本：政策性强，国企主要来源 银行信贷资本：各类企业筹资的重要来源 非银行金融机构资本 其他法人资本 民间资本：居民个人资本 企业内部资本 （二）融资方式：具体筹资形式 吸收直接投资 发行股票 留存收益 银行借款 商业信用 发行债券 融资租赁 四、企业融资的基本原则 效益性原则：成本与收益的权衡 合理性原则：数量与结构合理、期限匹配 及时性原则 安全性原则 合法性原则 第二节 所有权融资 吸收直接投资 发行股票 留存收益融资 一、吸收直接投资 1.投入资本筹资的属性和种类 这是非股份制企业募集股权资本的基本方式，筹资主体只能是非股份制企业，包括个人独资企业、合伙企业和国有独资公司。 “共同投资、共同经营、共担风险、共享利润” 按投资者不同分为：吸收国家投资、吸收法人投资、吸收社会公众投资 2.投资者的出资形式 现金投资 非现金投资：包括实物资产和无形资产投资，应评估确定或按照协议约定的金额计价 3.吸收投资的程序：P49 确定投入资本筹资的数量 选择投入资本筹资的具体形式 签署投资决定、合同或协议等文件 取得资本来源 4.吸收直接投资的评价 优点：提高企业的资信和借款能力；能尽快地形成生产经营能力；财务风险较低。 缺点：资本成本通常较高；分散企业控制权；产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交易。 二、发行股票 （一）股票的特征和种类 股票是股份公司发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获取股息和红利的有价证券。普通股的特征： 期限的永久性 决策的参与性 报酬的剩余性 责任的有限性 清偿的附属性 交易的流动性 投资的风险性 权益的同一性 2.股票的分类 按股东权益划分：普通股、优先股 按是否记名：记名股票与不记名股票 按面额形态分：面值股票与无面额股票 按持股主体：国家股、法人股、个人股和外资股 按发行对象和上市地区：本币股票（A股）、外资股（B股、H股、N股等） （二）普通股股东的权利 公司管理权 分享盈余权 出让股份权 优先认股权 剩余财产要求权 （三）股