07投资学第七章投资的基本因素分析.pptVIP

（三）综合财务分析方法——杜邦财务分析方法体系 净资产收益率＝ 净利润÷年末净资产 ＝（净利润÷年末总资产）×（年末总资产÷年末净资产） ＝ 资产净利率×权益乘数 ＝（净利润÷销售收入）×（销售收入÷年末总资产）×（年末总资产÷年末净资产） ＝ 销售净利润×总资产周转率×权益乘数 由公式可以看出：决定权益净利率高低的因素有三个方面——权益乘数、销售净利率和总资产周转率。杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、权益乘数之间的相互关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。 本章要点 1.宏观经济因素分析 2.行业分析与区域分析 3.公司基本素质分析与财务分析 一、宏观经济因素分析的概念与内容 在市场经济的条件下，国家通过财政或货币政策来调节经济，以此促进经济的协调、稳定、健康的发展。 二、经济因素分析 （一）国内生产总值与经济增长率 （二）失业率 （三）通货膨胀率 （四）利率 （五）汇率 （六）财政收支 （七）国际收支 （八）固定