公债殖利率下降-摩根资产管理通路网.PDF

Weekly Insights 投資策略部 June, 3, 2013 【僅供專業理財顧問人員參考 ，須配合專人說明使用，請勿外流】 【5月股市 】 5月脈動 市場消化美國QE政策預期，美印韓相對強勢  市場在消化聯準會政策調整預期下 ，市場遭賣壓 ，然美國股市反而在市場預期美國經濟數據逐漸好轉 ，企業實 施庫財股 ，與本地投資人加碼美國平衡型基金之下 ，美股進一步轉強 。 5月表現 原幣指數(%) 美元指數(%)  印度股市在通膨下滑 、降息 ，與外 資買進下 ，帶動印度股市上漲 。 標普 500 3.6% 3.6% MSCI 印度 3.5% -0.9%  日圓匯率近期進入整理 ，南韓股市 MSCI 南韓 3.0% 0.6% 落後補漲 。日股自去年11月上漲 MSCI 歐洲 2.9% 1.2% 逾七成後 ，籌碼偏亂 ，避險基金獲 MSCI 歐非中東 / MSCI 俄羅斯 2.3%/-1.6% -3.6%/-3.5% 利了結 ，未來觀察未來籌碼面沉澱 MSCI 台灣 1.2% -0.3% 。 MSCI 巴西 /MSCI 拉丁美洲 -0.7%/-1.5% -5.9%/-6.2%  市場對聯準會政策帶來影響觀望 ， MSCI 中國 -0.8% -0.8% 使新興市場匯率指數5月下跌3.3% ，亞幣指數下跌1.1% ，拖累新興 MSCI 日本 -2.2% -5.6% 股市報酬 。 MSCI東南亞指數* -2.4% -2.4% 匯豐礦業黃金能源 * -2.4% -2.4% MSCI 香港 -2.5% -2.5% *東南亞股市指數、匯豐礦業黃金能源指數為美元計價。資料來源：Bloomberg / 資料日期：2013.5.30 / 指數舉例為投資參考，惟投資人無 法直接投資該指數 / 摩根所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，惟可能因市場變化而更動，投資標的之價 格與收益將隨時變動，亦不必然為未來績效表現 1 【僅供專業理財顧問人員參考 ，須配合專人說明使用，請勿外流】 【5月債市 】 5月脈動 美國公債利率反彈，債券5月獲利回吐  近期美國經濟數據優於預期 ，聯準會開始考慮未來對資產購買計畫做調整下 ，美國公債殖利率快速回升 ，帶動 相關債券價格下跌 ，對美國公債利率敏感性較高的新興美元債在存續期間影響和利差回