财务管理试题,资料242.docVIP

PAGE PAGE 40 财务管理总论 1、利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率 理财原则三大类12条：有关竞争环境的原则、有关创造价值的原则和有关财务交易的原则。一、有关竞争环境的原则1．自利行为原则的依据是理性的经济人假设，一个重要应用是委托—代理理论；另一个重要应用是机会成本和机会损失的概念。2．双方交易的原则1）双方交易原则的建立依据是商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的。2）双方交易原则要求在理解财务交易时不能“以我为中心”，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对方也在遵循自利原则行事。3）双方交易原则承认在交易过程中存在非对称信息。4）还要求在理解财务交易时要注意税收的影响。3．信号传递原则1）信号传递原则是自利原则的延伸。2）信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况。3）信号传递原则还要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。4．引导原则1）引导原则是行动传递信号原则的一种运用。2）引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。3）引导原则的一个重要应用是行业标准概念，另一个重要应用就是“自由跟庄”概念。 二、有关创造价值的原则1．有价值的创意原则1）企业的任何一项创意或者创新都是能够给企业带来经济利益流入的。（2）有价值的创意原则主要应用于直接投资项目，此外还可应用于经营和销售活动。2．期权原则广义的期权不限于财务合约，任何不附带义务的权利都属于期权。有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值。3．净增效益原则1）净增效益原则的应用领域之一是差额分析法，也就是在分析投资方案时只分析它们有区别的部分，而省略其相同的部分。2）另一个应用是沉没成本概念，沉没成本与将要采纳的决策无关，因此在分析决策方案时应将其排除。如投资管理中计算现金净流量时，现金净流量是指特定项目引起的增量现金流量的概念。 4．比较优势原则。理论依据是分工理论。应用是“人尽其才，物尽其能”；优势互补。 三、有关财务交易的原则（风险-报酬权衡原则；投资分散化原则；资本市场有效原则；货币时间价值原则） 资本市场有效原则（1）在资本市场有效的前提下，金融资产的价格等于价值。（2）在资本市场有效的前提下，金融资产的价格已经把市场上所有的信息在价格上都体现了。（3）如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零。即在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，很难增加股东财富。 第二章　财务报表分析 一、基本的财务比率 （一）短期偿债能力比率 短期债务的存量比较 1、营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产 2、流动比率=流动资产÷资产负债=1/（1-营运资本配置比率） 营运资本配置比率＝营运资本/流动资产＝1－（1÷流动比率）。 3、速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债 速动资产=流动资产-存货-待摊费用-一年内到期的非流动资产 4．现金比率＝（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 5．现金流量比率＝经营现金流量/年末流动负债＝经营现金流量/平均流动负债 （二）长期偿债能力比率1．总债务存量比率包括资产负债率、产权比率、权益乘数、长期资本负债率。产权比率＝负债总额/股东权益权益乘数＝资产总额/股东权益＝1＋产权比率＝1÷（1－资产负债率） 资产负债率越高，权益乘数越大，产权比率越高，企业的财务风险就越大。长期资本负债率＝长期负债/（长期负债+股东权益）长期资本负债率越高，资本构成中长期负债比例就越大，企业的长期账务压力就越大。2．总债务流量比率包括利息保障倍数、现金流量利息保障倍数、现金流量债务比。利息保障倍数＝息税前营业利润/利息费用现金流量债务比＝经营现金流量/债务总额 （三）资产管理比率1．应收账款周转率（1）应收账款周转次数=销售收入/应收账款（2）应收账款周转天数=360/应收账款周转次数（3）应收账款与收入比=应收账款/销售收入2．存货周转率（1）存货周转次数=销售收入/存货（2）存货周转天数=365/存货周转次数（3）存货与收入比=存货/销售收入3．总资产周转率（1）总资产周转次数=销售收入/总资产（2）总资产周转天数=365/总资产周转次数（3）总资产与收入比=总资产/销售收入总资产周转率的驱动因素：应收账款周转天数；存货周转天数；非流动资产周转天数。注意：资产利润率的驱动因素分析，通常要利用“总资产周转天数”或“总资产与收入比”， 而不使用“总资产周转次数”。 （四）盈利能力比率 资产利润率＝净利润/总资产=销售利润率×资产周转率 二、财务报表分析体系 （一）传统财务分析体系 　权益净