社会互动与投资选择.PDFVIP

2006 年第 8 期 社 会 互 动 与 投 资 选 择 李　涛 　　内容提要 :个体的投资选择是否受到社会互动的影响 ? 社会互动的作用机制是什么 ? 采用 2005 年中国 12 城市投资者行为调查数据 ,本文发现 ,总体而言 ,社会互动推动了个 体当前和未来期望对银行存款、外汇、股票、债券、期货、基金、借出、做生意、保险金、收藏 品、房地产、理财产品、彩票等投资项目的参与。社会互动的积极作用主要是通过个体遵 循参考群体成员的投资选择所体现的社会规范来实现的。此外 , 内生互动带来的感受交 流和信息获得分别推动了个体当前对保险金和未来期望对债券的投资 ,而情景互动降低 了个体未来参与股市的期望。 关键词 :社会互动 　投资选择 一、引 　言 与传统的资产定价和公司金融相比 , 家庭金融正在成为新兴的金融学研究重点。Campbell (2006) 将家庭金融的研