金融市场学第二章同业拆借市场.ppt

LOGO 吉林大学珠海学院 国际贸易与金融系 任课教师 姚 芳 第二章 同业拆借市场 第一节 同业拆借市场概述 一、同业拆借市场的概念 同业拆借市场，也称为同业拆放市场，是指具有准入资格的金融机构间，为弥补短期资金不足、票据清算差额以及解决临时性资金短缺需要，以货币借贷的方式，进行短期资金融通而形成的市场。 同业拆借市场是金融机构之间调剂资金的市场。 同业拆借交易一般无担保，交易量大，敏感反映资金供求关系和政策意图。 二、同业拆借市场的特点 市场准入方面一般有较严格的限制。 同业拆借融通资金的期限较短，流动性高。 交易手段先进，交易手续简便。 拆借的金额较大，交易具有无担保性。 同业拆借市场的利率由双方协定，随行就市，变动频繁。 三、同业拆借市场的功能 加强金融资产流动性，保障金融机构运营的安全性。 有利于提高金融机构的盈利水平。 同业拆借市场在中央银行货币政策实施中发挥核心作用。 同业拆借市场利率往往被视作基准利率。 四、同业拆借市场的分类 （一）按拆借交易的媒介形式，可分为有形拆借市场和无形拆借市场 （二）按拆借资金的保障形式，可分为有担保拆借市场和无担保拆借市场 （三）按拆借交易的性质，可分为头寸拆借市场和同业借贷拆借市场 （四）按拆借交易的期限，可分为半天期拆借市场、隔夜拆借市场和指定日拆借市场 第二章 同业拆借市场 第二节 同业拆借市场构成要素 一、同业拆借市场的参与者 资金需求者：主体为商业银行 资金供给者：有超额储备的金融机构，包括商业银行、非银行金融机构、境外代理行及境外银行在境内的分支机构，有时也包括外国的中央银行。 交易中介机构：专营（专门的中介机构）和兼营（多为商业银行） 交易中心 中央银行与金融监管机构 二、同业拆借市场的交易工具 1、本票，抵补当日头寸 2、支票，是同城结算的一种凭证 次日抵补头寸——“明日货币”。 3、资金拆借——当拆入方同拆出方商妥后，由拆入银行出具加盖公章和行长章的“资金拆借借据”寄给资金拆出银行，经后者核对无误后，将该拮据的三、四联加盖印章后寄给拆出方，同时划拨资金.到期再逆向划转，其划转金额为拆入金额加上利息。 4、承兑汇票，借入行开具承兑汇票交给拆出行，到期后拆出行凭票收回相应款项。 5、同业债券，是拆入行向拆出行发行的一种债券，主要用于拆借期限超过4个月或资金数额较大的拆借，可以在金融机构之间转让。 6、转贴现，将未到期的票据贴现给其他银行获得款项，以抵补短缺的头寸。 三、同业拆借市场的拆借期限及拆借利率 （一）拆借期限（大多期限较短） （二）拆借利率 1、拆借利率的确定和主要拆借利率 同业拆借按日计息——日利率 利率取决于交易双方的意图或者中介人根据市场资金供求状况来确定。 第三节 同业拆借市场 2、同业拆借利息的计算 I=P*R*t/D I表示需要支付的利息 P表示拆借金额，即本金 R表示拆息（年化利率） t表示拆借期限的生息天数 D表示1年的基础天数 英国法、欧洲货币法、大陆法 第三节 同业拆借市场 英国法中，无论生息天数还是基础天数都以实际发生为准，即365/365，闰年366/366 欧洲货币法中，生息天数以实际为准，但是基础天数为360天，即365/360 大陆法中，生息天数与基础天数都按360天计算，每月30天，即360/360 EX：拆入美元1000万，利率为10%，期限为6月1日到9月1日，首先计算生息天数 6月1日——30日 30天 7月1日——31日 31天 8月1日——31日 31天 生息天数为92天 英国法: I=P*R*A/D=1000*10%*92/365=25.2054万 欧洲货币法: I=P*R*A/D=1000万*10%*92/360=25.56万 大陆法: I=P*R*A/D=1000万*10%*90/360=25.56万 第二章 同业拆借市场 第三节 中国同业拆借市场 一、中国同业拆借市场的发展 二、中国同业拆借市场现状 （一）交易平台 中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心，总部在上海。 （二）SHIBOR 上海银行间同业拆放利率，由信用等级较高的16家商业银行自主报出8种人民币拆放利率，并计算算术平均数。 （三）同业拆借交易品种 隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年 （四）交易与清算方式 通过全国统一的拆借网络进行 政策性银行以及其他非银行金融机构通过全国银行间同业拆借中心的电子交易系统进行同业拆借 以询价方式进行，自主谈判、逐笔成交 SHIBOR LOGO