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（5）市净率 它通常被认为是反映公司发展潜力的指标。 对于市净率低于1的公司，即股票的价格低于其账面价值，通常认为不具有发展前景。 （六）现金流量分析 （1）现金流动负债比 现金流动负债比=生产经营活动中的净现金流 ÷流动负债 对于债权人来说，自然是希望公司流动负债的比率越高越好。对于股东来说，也会希望公司现金流动负债的比率保持在较高的水平，这样就不会发生财务危机导致公司破产清算。 （2）现金债务总额比 现金债务总额比=生产经营活动中的净现金流 ÷负债总额 该指标衡量公司来自经营活动的净现金流量承担总负债的能力； 现金债务总额比值越高，对于债权人来说，债务约安全 （3）主营业务现金比率 主营业务现金比率=生产经营活动中的净现金流 ÷主营业务收入 对于两家具有同样规模主营业务收入的公司来说，主营业务现金流比率越高，意味公司生产经营活动中产生的净现金流量越多，也就有了更多的现金流用来支付到期的债务、股息等。 现金满足投资比率=近5年来经营活动产生的净现金流量÷近5年来资本支出、存货增加、现金股利之和 如果现金满足投资比率为1的话，那么一位公司从事营业活动而来的现金流量，足够应付各项资本支出、存货增量以及现金股利之需，而不必对外融资。 （4）现金满足投资比率 三、公司年报的解读 公司年报是依照上市公司信息披露制度和格式撰写的，必须经过注册会计师事务所的审计认可，是投资者了解公司投资价值最基本的资料。 从字里行间去解读年报，是投资者必须训练和掌握的一项基本功。 公司年报的一般格式 1.公司简介 2.会计数据和业务数据摘要 3.股东情况介绍 4.股东大会简介 5.董事会（局）报告 6.监事会报告 7.重要事项 8.财务会计报告 9.公司的其它有关资料 10.备查文件 附：董事会公告、监事会报告、股东代表大会通告、会计事务所专项报告等 附：资产负债表、利润表、利润分配表、现金流量表等 公司年报的解读 一看“每股净收益”，算出这只股票的市盈率。 二看“每股公积金”，看这只股票分红派息送转能力。 三看“每股净资产值”，看这只股票有无投资价值。 四看“净资产收益率”，看上市公司再融资、高成长能力。 公司年报的解读 五看“每股现金流量”，看上市公司经营活动能否良性运转。 六看“股本结构”，看上市公司生产经营的稳定性和公司股票价格的可能走向。 七看“产品结构”，看上市公司产品所处的生命周期阶段及各阶段产品的搭配情况 八看“风险提示”，看上市公司对内外经营环境的预警程度及对投资者权益的关注、保护程度 * * * 北科大 * 北科大 * 北科大 * 北科大 * 北科大 * 北科大 * 第四章 证券投资基本分析（3）： 公司分析 公司分析的步骤和内容 公司基本素质分析。重点是对公司潜在获利能力进行分析。这取决于对两个战略选择的分析：①行业选择分析；②竞争定位分析。 公司会计数据分析。目的是评估公司的会计记录是否真实地反映了其所代表的经济活动。 公司财务分析。目的是从财务数据的角度评估上市公司在何种程度上执行了既定的战略，是否达到了既定的目标。分析工具有两种：比率分析和现金流量分析。 公司组织管理状况分析。主要是了解公司的组织机构和高级管理人员情况，分析公司的内、外协调能力，以及产品应变能力等。 公司财务分析 上市公司必须按照 《证券法》所要求的财务公开原则，定期把公司财务报表交由证券交易所在国内的主要证券传媒上加以公布。 新上市公司最初的财务报表刊登于 《招股说明书》和 《上市公告书》中。 其他上市公司的财务报表刊登在《中期报告》和 《年度报告》中。 上市公司的财务报表主要包括：资产负债表、利润及利润分配表 （或损益表）和现金流量表。 单个年度的财务比率分析 判断年度内偿债能力、资本结构、经营效率、盈利能力等情况。 纵向分析 从一个较长的时期来考察财务比率，从而动态地分析公司状况。 横向分析。 与同行业其他公司进行比较财务比率 二、主要财务比率 偿债能力 经营效率 财务比率 流动比率 速动比率 利息支付倍数 应收账款周转率 主营业务收入增长率 资产周转率 股东权益周转率 销售毛利率 销售净利率 资产收益率 股东权益收益率 主营业务利润率 盈利能力 普通股每股净收益 股息发放率 市盈率 每股净资产 市净率 现金流动负债比 现金债务总额比 主营业务现金比率 现金满足投资比率 投资收益 现金流量 财务比率 股东权益比率 资本结构 资产负债比率 长期负债比率 股东权益与固定资产比率 （一）偿债能力分析 偿债能力分析的重点在于企业的短期偿债能力。短期偿债能力是指企业以流动资产偿付流动负债的能力，通过分析企业资产的流动状况可以判断企业短期偿债能力。 反映企业资产流动情况的比率有：流动比率、速动比率、利息支付倍数、应收账款周转率和周转