高频数据是科学发现和新理论的源泉-群组BBS.DOC

金融高频数据是科学发现和理论创立的新源泉 ——金融孤子（非欧几何）构造及其实验 马金龙 = 1 \* Arabic 1,2，马非特2 （1 中国科学院广州地球化学研究所 广州 510640； 2 长沙非线性特别动力工作室 长沙 410013） 摘 要：金融高频数据是金融市场内秉特性的表征，正在成为科学理论及发现的新源泉。本文基于复杂系统理论和非线性动力学原理，通过对金融交易市场高频数据进行相空间重构、数据挖掘和数值分析获得非线性特别动力因子——金融孤子，发现其价格波动规律，建立与市场相适应的前瞻性的演化博弈模型，进而提出金融孤子的（非欧几何）构造新概念。经实盘交易股票G广控和期货燃油实践，实现了在价格波动演化过程中的可重复性实验，达到了验证金融孤子理论及模型正确性的目的。金融孤子（非欧几何）构造有可能成为有限理性主体的社会和经济演化行为范式。 关键词：金融高频数据；金融市场；金融孤子；非欧几何 1 引言 科学数据是自然界客观事物特性的表征。现代科学领域的数据都开始以越来越精细的时间刻度来收集，在频率上向可微分方向发展，在数量上正以指数级增长。自上世纪90年代以来，随着现代计算机科技手段在金融交易中的广泛使用，交易系统可以实时地提供市场参与者的交易数据，包括股票、汇兑、期货及其金融衍生品等，并且全部交易过程被实时的逐笔交易或逐秒记录（如中国证券市场交易系统具备每分钟出10个数据的能力）和储存下来，这样就形成了金融高频数据(financial high frequency data)，即达到可微程度，而且金融高频数据具有海量性，如分钟数据，在十年内可以达到1 000 000数量级 [1]。 目前国内外高频数据研究主要是从统计物理学和数理统计学这两个途径展开的。金融物理学家基于非线性动力学（混沌、分形）原理取得了以下认识，在金融时间数据中建立了确定性混沌动力学系统，金融市场价格的多变是多种因素非线性相互作用导致的，具有混沌、分形的特性，提出了分形市场假说、偏离高斯分布的列维分布和渐近幂率以及标度性等，揭示了金融市场现象中的普适性、规律[2]-[4]。数学家和经济家基于线性的、完全理性的均衡范式，建立了如自回归条件异方差（ARCH）类模型、自回归条件持续性（ACD）模型等[5,6]，但因假设这个系统是可计系统，相当于热力学第二类永动机[7]，在实际上无助于发现运动的机制。尽管这些模型从不同角度和层面考虑了金融高频数据的基本要素和主要特征，揭示了一些异常的市场微观现象，但仍处于描述和分析的基础层面。 本文基于复杂系统理论，应用非线性动力学（混沌、分形、孤子）原理，采用问题导向研究方法（数据→模型→概念→实践），让数据说话，并不事先假设数据的模型，而是通过对金融交易市场高频数据进行相空间重构、数据挖掘和数值分析获得非线性特别动力因子——金融孤子[8]，发现其价格波动规律，建立与市场相适应的前瞻性的演化博弈模型，进而提出金融孤子的（非欧几何）构造新概念，经实盘交易股票G广控和期货燃油实践，实现价格波动演化过程中的可重复性实验，同时达到验证金融孤子理论及模型正确性的目的。 2金融高频数据－建模－波动演化过程的重复再现性 在信息社会中，面临浩渺无际的金融高频数据, 如何才能不被信息的汪洋大海所淹没, 并将数据转换成有用的知识，大多数数据挖掘工具目前仍无法提供必备的功能来“有效”支持海量数据的探索，人类期望着有一些能从数据汪洋中提取各种知识的理论和技术。 社会科学经济系统的金融市场交易系统提供的各种高频数据与物理学研究体系在时空结构上具有相当程度的严格对称性，不仅可反应出系统的演化过程和行为特征，包括所有的非线性效应，而且能够有效地描述参与者的行动过程，这些交易活动就是群体的高阶逻辑思考过程（信息）的反映[8]。同时，为应用数学和物理学方法研究金融市场提供了切入途径，为开展金融市场复杂介质结构及其动力学响应奠定了前所未有的技术基础。事实上，金融高频数据为验证或推翻任何相关理论提供了手段和直接证据，并正在成为科学发现及理论创建的新源泉。 建模基本思想是：各类市场参与者及其策略结构共同构成了开放的市场生态环境，且在混沌的市场状况下不断调整彼此关系及局部的非线性相互作用，而自发地涌现出的系统总体性状、结构与动力学行为。支配金融市场体系的相互作用力又是相对稳定的——交易体系的供大于求和供不应求产生一个指向该体系均衡价格方向的驱动力。因此，正确地解决金融交易市场是个力学应用问题：金融市场的涨落的物理本质是在某一区域的构成介质（市场参与者和策略结构）发生失稳，并伴随有应变能的加速释放（价格波动、暴涨、暴跌）。从力学角度，金融市场的涨落的孕育过程实质上是市场中参与者和策略结构发生相互作用，导致失稳的演化过程，即发生对称破缺过程，这个过程是一个力学过