【银河医药李平祝团队】学习学习课件.pptVIP

2017Q1基金医药持仓比例较2016Q4有所下降。基于重仓股信息，我们测算的基金医药股持仓比例为11.57%，较2016年Q4下降了1.01个百分点，较Q3下降0.28个百分点。 我们逐个剔除医疗医药健康基金后主动型非债券基金中医药股持仓比重为8.98%，较Q4同期下降0.61个百分点，Q4为9.59%，Q3为8.74%，Q2为8.45%，Q1为9.22%。 一、投资观点——基金持仓 基金医药持仓比例变化 数据来源：WIND，中国银河证券研究部 二、银河活动——调研回顾、调研计划、其他活动 调研回顾： 上周调研：嘉事堂 近期调研：北陆药业、广东双林、亿帆医药、九州通、沃森生物、冠昊生物、信立泰、一心堂、莱美药业、康哲药业、绿叶制药、合全药业、博腾股份、康健国际医疗、科伦药业、恒康医疗、智飞生物、一心堂、诚益通、凤凰医疗健宫医院、北京爱尔英智眼科医院、凯利泰、益盛药业、凯莱英、ST生化、九州通、东北制药、康缘药业、嘉事堂、舒泰神、海正药业、天士力、九芝堂、乐普医疗、誉衡药业、迈克生物、康弘药业、海思科、信邦制药、华兰生物、沃森生物、天士力、博腾股份、智飞生物、科伦药业、长生生物、长春高新、汤臣倍健、第21届中国国际食品添加剂和配料展览会 (FIC2017)、华润双鹤、江河集团、海王生物、宝莱特、康泰生物、康恩贝、沃森生物、长春高新、迪瑞医疗、长生生物、凯莱英、北陆药业、2016未来医疗100强论坛、乐普医疗非公开发行推介会、达安基因、沃森生物、众生药业、丽珠集团、华润三九、一心堂、云南白药、昆药集团、龙津药业、成大生物、仁会生物、君实生物、安科生物精准医疗研讨会、中国医药创新与投资大会、广誉远、第八届中国医药企业家年会、九芝堂、新开源、通化东宝、振东制药、沃森生物复牌电话会、中国银河证券2016医疗新前沿论坛暨上市公司投资交流大会（18家上市公司）、海南海药、华兰生物、北大之路、益佰制药、信邦制药、博腾股份、智飞生物、华邦健康，欢迎电话交流。 调研与活动： 下周调研计划： 下周其他活动： 二、银河活动——调研回顾、调研计划、其他活动 三、行情跟踪——行业行情 医药行业年初以来市场表现 数据来源：WIND，中国银河证券研究部 上周医药板块下跌1.83%，而沪深300指数上涨1.29%。年初至今医药板块下跌2.89%，整体表现逊于沪深300。 本周各行业涨跌幅 数据来源：WIND，中国银河证券研究部 三、行情跟踪——估值跟踪（绝对估值） 2005年至今医药板块估值水平变化 数据来源：WIND，中国银河证券研究部 上周医药板块绝对估值小幅下跌。截至2017年7月14日，医药行业市盈率为39.62倍（TTM 整体法，剔除负值），与上一周相比下跌0.72个单位。 三、行情跟踪——估值跟踪（相对估值） 本周医药行业估值溢价率较上周下降了2.72个百分点，较上上周下降了5.99个百分点。 本周全部A股TTM下降了0.12个单位，医药股TTM下降了0.84个单位，溢价率较2005年以来的平均值低21.83个百分点，位于相对低位。从绝对值上看医药股的TTM较05年以来的TTM均值低6.83个单位。医药股估值溢价率（A股剔除银行股后）为29.06%，行业估值溢价率较2005年以来的平均值低32.10个百分点，位于相对较低位置。 （以上是按照剔除复星医药、浙江医药、新和成计算） 三、行情跟踪——估值跟踪（相对估值） 溢价率较2005年以来的平均值低21.83个百分点，位于相对低位。 医药行业相对估值图(剔除新和成、复星医药、浙江医药后的医药行业VS全部A股） 数据来源：WIND，中国银河证券研究部 三、行情跟踪——估值跟踪（相对估值） 溢价率较2005年以来的平均值低32.10个百分点，位于相对低位。 医药行业相对估值图(剔除新和成、复星医药和浙江医药后的医药行业VS剔除银行后的A股） 数据来源：WIND，中国银河证券研究部 三、行情跟踪——子行业行情 上周生物医药板块下跌1.83%， 跌幅最小的是医疗服务II子板块，下跌1.16%，跌幅最大的为医疗器械II子板块，下跌3.45%。 本周医药各子行业涨跌幅 数据来源：WIND，中国银河证券研究部 数据来源：WIND，中国银河证券研究部 医药各子行业年初以来市场表现 三、行情跟踪——个股行情 本周医药板块涨幅前十 本周医药板块跌幅前十 公司 涨跌幅 备注 海翔药业 10.2% 东北制药 8.8% 瑞康医药 8.7% 中源协和 8.0% 太极集团 7.0% 德展健康 4.9% 奇正藏药 4.8% 海欣股份 4.5% 三星医疗 4.4% 华仁药业 4.2% 　 数据来源：Wind，中国银河证券研究部 公司 涨跌幅 备注 丰原药业 -19.9% 乐心医疗 -17.2%