2019年度社服行业策略报告-估值之锚分化-专注长期价值.pdfVIP

報告吧 证券研究报告 | 行业策略 2019 年01 月05 日 2019 年社服行业策略报告 估值之锚分化，专注长期价值 2018 年社服行业相对收益明显，估值呈现线性回归。19 年估值之锚将会 增持 （维持） 逐步分化，从单一的PE估值向多种估值方法转变。社服行业整体下跌8.8%， 相对沪深300 收益为17.58%。31 只个股中共4 只个股绝对涨幅为正、7 只 个股跑赢沪深300。市值增长主要来自业绩提升，行业估值处于历史低位。 行业走势 18 年行业内个股经历了一次漫长的估值回归，小市值股票溢价逐步回落， 蓝筹估值回归正常水平。我们认为 19 年市场的估值之锚会逐步分化，投资 休闲服务 沪深300 32% 者将会更加看重