国际贷款融资／国际贷款融资概述.PDFVIP

第二节 国际贷款融资／一、国际贷款融资概述（1） 1.国际贷款融资的渠道 （1）外国政府贷款 （2）国际金融组织贷款 （3）国际商业银行贷款 Ø 指一国的商业银行作为贷款人以协议方式向其他国家的借款 人提供的商业贷款。 一、国际贷款融资概述（2） 2.国际商业银行贷款的种类 （1）国际商业银行短期贷款 Ø 银行与银行间的信贷（银行同业拆放） Ø 银行对企业、政府机构等的信贷, （2）国际商业银行中长期贷款 Ø 独家贷款 Ø 联合贷款 Ø 辛迪加贷款（国际银团贷款） 一、国际贷款融资概述（3） 3.国际商业银行的贷款费用 （1）管理费 Ø 银团贷款方式下需要支付，一般为贷款总额的0.5％－1.0％。 （2）代理费 Ø 借款人向银团中的代理银行支付的报酬。 （3）杂费 （4）承担费 Ø 承担费是借款者对已申请到的贷款没有按期使用，致使贷款 资金闲置而支付的带有赔偿性的费用。 二、国际贷款融资成本测算和风险规避 1.国际贷款融资成本的测算（1） （1）决定国际贷款实际融资成本的因素 u 国际贷款融资成本包括支付的利息、费用和外币折合差额 等。 u 影响企业实际融资成本的因素： Ø 贷款银行收取的利息率； Ø 所借的货币币值在贷款期内的波动； Ø 所得税税率的高低。 1.国际贷款融资成本的测算（2） （2）预测国际贷款时间融资成本的方法 K＝[ （1＋i）（1＋e）－1]×(1－T） 公式中： K—实际融资率 I 贷款利率 — e 外币即期汇率变动百分比 — T—所得税税率 1.国际贷款融资成本的测算（3） u 例1：国内某企业按8%的利率取得一笔期限为一年的1000 万港币。企业收到该笔贷款后将其兑换为人民币，以向供 应商支付货款。当时的汇率是￥1.05/HK$。 Ø 假设1：汇率在整个贷款期内保持稳定； Ø 假设2：归还时汇率上升至￥1.09/HK$。 u 要求： （1）分别两种假设讨论是否应借入港币。 （2）如果发生的利息费用允许税前扣除，所得税税率为25%。 计算在假设2下的该笔贷款的实际融资利率。 讨论 （1）汇率在整个贷款期内保持稳定￥1.05/HK$ ： 到期应偿还贷款本利和（人民币） ＝1000× （1＋8%）×1.05=1134 （万元） 该笔贷款实际利率 ＝（1000×8%×1.05）/ （1000×1.05）＝8% （2）汇率在贷款期内上升到￥1.09/HK$ 到期应偿还贷款本利和（人民币） ＝1000× （1＋8%）×1.09=1177.2 （万元） 该笔贷款实际利率 ＝（1177.2-1000×1.05）/1000 ×1.05＝12.11% （3）汇率在贷款期内上升到￥1.09/HK$，考虑所得税 该笔贷款实际利率 ＝（1177.2-1000×1.05）/1000 ×1.05× （1-25%） ＝9.0825% 2.国际贷款融资风险的规避 u 案例：假设国内某跨国公司需要借入一年期价值相当于 5000万元人民币的贷款。 u 已知 Ø 一年期人民币贷款利率7.25%； Ø 一年期欧元贷款利率3.5%； Ø 一年期日元贷款利率2.5%。 u 公司有3种选择 Ø 只借入欧元； Ø 只借入日元； Ø 组合借入欧元和日元。 u 要求：作出最优选择。 分析步骤 u 预测贷款期内即期汇率可能变化百分比； u 预测贷款期内即期汇率百分比发生变化的概率； u 计算以即期汇率的百分比变化为基础的实际融资利率。 可能的实际融资利率的确定 贷款期内即 即期