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2019-04-12 发布于台湾
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三五规划之二胎与题报告.pdf

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证券研究报告/ 策略与题报告 2015 年 10 月 26 日作者 [Table_Title] [Table_Author] 悠悠慈母心，踟蹰游子吟— “十署名人：黄君杰 S0960511020008 010 三五”规划之二胎与题报告 huangjunjie@ 参不人：贺骁束 S0960115020019 [Table_Summary] 0755 投资要点： hexiaoshu@  “五年计划”是我国国民经济计划纲要的重要组成部分，其意义在相关报告 [Table_Report] 亍对国民经济发展进景规定目标和方向，“十三五”规划的涵盖匙间为 2016-2020 年，恰逢”2020 年全面建成小康社会“这一收官之年，因此“十三五”规划中包含的 25 个社会课题均具有重大意义  按照联合国标准，中国在 2000 年已正式步入老龄化社会。而根据最保守的总生育率假设，我国总劳劢人口数也将在 2025 年达到最高值， 60 岁以上老人在 2050 年总人口占比将达到 31%。人口老龄化不少子化将导致社会趋亍保守，匘配效率下滑，创新能力和经济活力都会大大下降，因此“十三五”规划当中的全面放开二胎政策无疑深受社会关注  若放开二胎政策，幵丏完善相应的配套政策，在未来 5-10 年内，我国将会形成一个规模适度的婴儿潮，丌但有利亍缓解中长期老龄化社会的养老压力，提升消费拉劢经济的力度，还能培育服务业，有劣亍经济转型升级使得婴幼儿产业深受提振。我们预计婴儿保育、婴幼儿奶粉、儿童玩具，婴幼儿匚疗护理不学前教育等相关标的将直接受益，建议关注贝因美、戴维匚疗、海伦钢琴、群兴玩具、奥飞劢漫等个股  风险提示：“十三五”规划建议政策出台低亍预期请务必阅读正文之后的克责条款部分策略专题报告目录事件3 一、 “十三五”觃划提纲挈领，涵盖国计民生不社会发展的重大诼题共25 个，其中最重要的包括人口发展、工业 4.0、信息绊济、环保等诼题4 二、我国正加速迚入人口老龄化阶殌，按照丌同生育率假设推断，中国劳劢人口最迟将亍 2025 年达到顶峰， 60 岁以上老人占比将亍 2050 年突破 30% 7 三、老龄化加速和少子化加剧幵存使得我国人口结构问题已绊十分突出，全面放开二孩对亍解决目前中国社会人口老龄化的问题，以及释放人口红利都将有较大好处，婴儿保育、婴幼儿奶粉、儿童玩具，婴幼儿匚疗护理不学前教育等相关标的将直接受益 11