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PAGE PAGE 1 **有线实地调研报告 1传统主营业务收入分析 1.2 节目收看费和入网费收入 2003年公司节目收看费收入达到4.26亿元,高于我们的估计水平。主要是因为公司下半年欠费清缴力度较大,实际收入与合理估计值相比达到104%左右。 我们认为2004年难以再达到这样的收缴率。从节目收看收入与估计值比较来看,这一比值在100%左右。考虑到减半收费和免收费用户存在,加上部分用户缴费存在各种各样的问题,实际收缴率肯定要低于100%。造成上述比率达到100%左右的主要原因可能是我们对用户数的估计值较低（用十万级取整,公司实际用户数高于估计数,差额部分未考虑收入情况。） 因此,我们对2004年公司节目收看费收入按98%的收缴率估计应该是比较保守的。据此估计,2004年公司节目收看费收入为51800万元左右,同比增长达9200万元左右。 目前北京市家庭户数约440万户左右,（根据《北京市2003年国民经济和社会发展统计公报》和《第五次人口普查——北京》数据估计。）而目前公司用户总数仅240万户左右,普及率仅54%左右。同时我们注意到,北京市每百户拥有彩电量达到147部,因此,北京市有线电视网用户还有较大的发展空间。 目前公司用户总数保持年增长20万户左右,未来几年用户增量可能下降。我们认为,在三年内达到300万户应该问题不大。最终应可达到400万户以上。即在目前的基础上