香港电力市场未来的发展.ppt

香港電力市場未來的發展第二階段諮詢文件 投資回報及電費釐定的建議 “准許投資回報”制度的利與弊 固定資產回報率(Return on Assets)之機制:以固定平均資產淨值為基數的弊端 資產過度擴張, 造成成本高、生產力低的現象; 控制成本、增加生產效益的意識薄弱; 以加價補貼准許回報率之不足, 市民負擔增加; 難與市場慣常使用之股本回報率 (Return on Equity)作實際回報比較。 港燈 中電 以股本回報率與其他公司比較 總結 於2008年, 以市場合理的股本回報率 (Rate of Return on Equity), 釐定電力價格上限; 及後以此電力價格上限為基礎, 以鼓勵電力公司多作高效能及環保性的投資, 增加投資效益, 降低生產成本, 使公眾不須承擔高昂的電費, 同時減少污染, 提供一個健康的生活環境; 超越釐定的生產效益時, 效益成果將在電費價格調整時 ，與消費者共享; 當既定電力價格上限，因通脹而未能達到既定的合理的股本回報時, 經監管機構批准, 可以以指定的通脹指標調整價格, 平衡投資者的投資風險及收益, 若遇到非其所能控制的成本上漲時, 可適量地, 與消費者共同承擔; 每5年再作檢討。 * 間接鼓勵支出, 濫作資產投資, 以增加回 報, 偏離謹慎理財的原則。 回報與企業表現沒有直接關係, 間接獎勵低效益的表現。 回報率偏高, 市民須承擔高電費之風 險。 弊: 以低風險、高回報吸引投資者提供穩定的電力。 利: *以上資料根據過往該公司之年報推算, 資料所限, 可能與實際數字有誤差。 *以上資料根據過往該公司之年報推算, 資料所限, 可能與實際數字有誤差。 *以上資料根據過往該等公司之年報推算, 資料所限, 可能與實際數字有誤差. 另由於港燈2005年的資料不全, 不能推算是年的股本回報率。 建議: 電費上限機制 (Price Cap Regulation) 以市場合理利潤設電費上限 電力公司可從增加生產效益中, 降低成本, 增加利潤, 所增加之生產效益, 達到某一釐定的股本回報率時, 可於價格調整中, 與消費者共享生產效益, 價格 若股本回報率在既定的電力價格上限時, 因通脹而達不到既定的股本回報率之回報時, 每年電力價格, 經監管機構批准後, 可以以指定的通脹指數調整。 電力 在機制中, 更可加進環保投資指標 每5年檢討再作檢討 以市場最低的合理股本回報率設保障收益的電費下限 *以中電2005年的財務報表推算, 7% 固定資產回報率相對於股本回報率超過13%, 電價可由平均價格88仙, 下調至70仙, 可調整空間為20% 至25% 現時 准許回報率 咨詢文件中建議最低的准許回報率 13.5% 25.4% 電力價格 股本回報率 固定資產回報率 88 cents kWh 7% 13% 70 cents kWh 根據美國BizMiner Industry Report 的報告, 美國電力公司平均的股本回報率為10.9% 可下調空間18%至23% *以上資料根據過往該公司之年報推算, 資料所限, 可能與實際數字有誤差。 建議: 電費上限機制 (Price Cap Mechanism) 70 cents per kWh 價格 電力 股本回報率 13.74% = 固定資產回報率 7%)* 每年以指定的通脹指標調整、每5年再作檢討。 *以中電2005年的財務報表推算. 可增加利潤空間 (例如 以生產效益降低成本、提供環保發電技術等等)。 * * *