国际收支调节理论文档.ppt

8.2 国际收支调节理论 一、国际收支失衡的自动调节机制 1752年由英国经济学家大卫·休谟提出：在金本位制的条件下，一国的国际收支可通过物价的涨落和货币的输出与输入实现自动平衡。 （2）纸币本位制下自动调节机制 2、浮动汇率制下自动调节机制 二、国际收支调节理论-弹性分析法 弹性分析法产生于20世纪30年代，是一种适用于纸币流通制度的国际收支理论。它是由英国经济学家琼·罗宾逊最先提出，后经美国经济学家勒纳等的发展形成的。 该理论建立在马歇尔微观经济学和局部均衡的基础上，把汇率水平的调整作为调节国际收支不平衡的基本手段，紧紧围绕进出口商品的供求弹性来探讨货币贬值改善国际收支的条件，因而得名为弹性分析法。 1、弹性分析法的假设条件 （1）不存在资本与金融交易活动，国际收支等于贸易收支； （2）假定存在非充分就业，贸易商品的供给具有完全弹性； （3）汇率是影响商品进出口价格的唯一条件； （4）商品进出口弹性分别决定外汇收支变化情况，进而决定了国际收支状况的改善或恶化。 出口弹性：ηX=(dX/X)/(de/e)=(dX/de) ×(e/X) 进口弹性：ηM=-(dM/M)/(de/e)= -(dM/de) ×(e/M) 3、国际收支改善的条件 4、货币贬值的时滞效应：J曲线效应 货币合同阶段：价格与数量不变； 传导阶段：数量不变，价格变化； 数量调整阶段：数量与价格变化。 5、弹性分析法的评价 （1）贡献 解决了长期以来关于本币贬值能否改善国际收支的争议，同时明确了贬值对改善国际收支的条件。 （2）局限性 （A）将国际收支局限于贸易收支，具有一定的片面性； （B）弹性分析法以小于“充分就业” 为条件 （C）它是一种局部的均衡分析法，只分析了货币贬值对进出口的影响，忽略了对社会总需求和总支出的影响。 （D）弹性分析法是一种静态分析说 三、国际收支调节理论-吸引分析法 二战结束后，许多欧洲国家的货币虽先后贬值，但国际收支仍无显著改善。凯恩斯理论的支持者们开始考虑弹性分析理论的不足，1952年米德和亚历山大在凯恩斯的国民收入方程式的基础上提出了吸收分析法，以解释当时各国面临的国际收支困境。 因为该理论的创立者亚历山大将支出称为吸收，吸收分析法由此得名。 国内吸收与国际收支差额 国民收入：Y=C+I+G+X-M 总支出=总吸收：A=C+I+G 国际收支：BP=X-M=Y-A YA BP0 国际收支顺差； YA BP0 国际收支逆差； Y=A BP=0 国际收支平衡。 令： A=A0+aY，则BP=(1-a)Y-A0 政策含义：通过贬值改善国际收支状况，必须使Y上升或者A下降。（1）非充分就业，可通过调整Y来改善国际收支；（2）充分就业，Y不变，只有通过调整A来改善。 1、非充分就业下的吸收调节 BP0→贬值(满足马歇尔－勒纳条件) →X增加，M减少→Y增加（乘数效应）→A增加，根据BP=(1-a)Y-A0： 若a1，A的增加大于Y的增加，国际收支进一步恶化； 若a＝1，A的增加等于Y的增加，国际收支不变； 若a1，A的增加小于Y的增加，国际收支会改善。 2、充分就业下的吸收调节 BP0→贬值(满足马歇尔－勒纳条件) →X增加，M减少，但Y不变，此时只能通过A来调整BP，有三个效应： 实际货币余额效应：贬值→Pm上升→P上升→公众所持有的实际货币余额减少→抛售金融资产→金融资产价格下降→利率上升→投资下降→A下降→国际收支改善; 收入再分配效应：贬值→Pm上升→P上升→工资收入减少，利润收入增加（工资收入者的a高于利润收入者）→a下降→A下降→国际收支改善; 税收效应：贬值→Pm上升→P上升→货币收入上升→政府税收增加（政府a较低)→a下降→A下降→国际收支改善。 吸收分析法的政策主张 吸收论认为：国际收支的不平衡的原因是总收入Y和总支出A的不平衡。因此可以通过支出增减政策和支出转换政策来调节。 支出增减政策：主要通过支出水平变动来调节社会总需求（扩张性政策、紧缩性政策） 支出转换政策：主要通过支出方向的变动来调节社会需求结构（汇率政策和外汇管制） 4、弹性分析法与吸收分析法比较 （1）就理论基础而言，吸收法采用的是一般均衡分析法；而弹性论则是采用局部均衡分析法。 （2）就理论主张看，吸收论是从总收入与总吸收的相对关系中来考察国际收支失衡的原因，它注重国内需求水平的分析，而弹性论是从相对价格关系出发来研究国际收支失衡的。 （3）就政策主张看，吸收论由于注重内部和外部的同时均衡，因此含有强烈的政策搭配取向。 四、国际收支调节理论-货币分析法 货币分析法是随着现代货币主义的兴起，在20世纪70年代中后期开始流行的一种国际收支理论，其代表人物是美国经济学家蒙代尔和约翰逊。