第三章节工程经济.pptVIP

* 第四节 经济效益的动态评价指标 四、将来值和净年值 1、将来值(Net Future Value, NFV) 就是以项目计算期为准，把不同时间发生的净现金流量按照一定的折现率计算到项目计算期末的未来值之和。用公式表示为： NFV = 判断准则： NFV ≥ 0 , 项目可行； NFV0 , 项目可行。 例7：某项目的期初投资1000万元，投资后一年建成并获益。每年的销售收入为400万元，经营成本为200万元，该项目的寿命期为10年。若基准折现率为5%，请用将来值指标判断该项目是否可行？ 解：NFV=(400-200)(F/A, 5%, 10)-1000(1+5%)10 =886.67(元) NFV0 , 项目可行。 NPV与NFV的关系？？ * 第四节 经济效益的动态评价指标 2、净年值(Net Annual Value, NAV) 是指通过资金等值换算，将项目的净现值或将来值分摊到寿命期内各年的等额年值。其表达式为： NAV = NPV (A/P, i0, n) = = (A/P, i 0, n) 或： NAV = NFV (A/F,i0 ,n) = = (A/F,i0 ,n) 上两式中： NAV——净年值； (A/P, i0, n) ——等额分付资本回收系数； (A/F, i0 , n)——等额分付偿债基金系数。 判断准则： NAV≥0时，项目或方案可行。 NAV 0时，项目或方案不可行。 净年值具有“平均”之意。 例7：某项目的期初投资1000万元，投资后一年建成并获益。每年的销售收入为400万元，经营成本为200万元，该项目的寿命期为10年。若基准折现率为5%，请用净年值值指标判断该项目是否可行？ 解：NAV=(400-200) -1000(A/P, 5%, 10) = 70.5(元) ， 项目可行，与前面结论一致。 * 第四节 经济效益的动态评价指标 五、费用现值和费用年值 1、费用现值(Present Cost,PC) 就是指按照一定的折现率，在不考虑项目或方案收益时，将项目或方案每年的费用折算到某个时刻（一般是期初）的现值之和。其表达式为： 式中：PC——项目或方案的费用现值； n——项目的寿命周期（或计算期）； COt——项目或方案第T年的费用； i0——折现率。 用费用现值判断方案时，必须要满足相同的需要，如果不同的项目满足不同的需要，就无法进行比较。 判断准则：在满足相同需要的条件下，费用现值最小的方案最优。 * 第四节 经济效益的动态评价指标 2、费用年值(Annul Cost,AC) 是指通过资金等值换算，将项目的费用现值分摊到寿命期内各年的等额年值。其表达式为： = (A/P,i0,n) = PC (A/P,i0,n) 式中：AC——项目或方案的费用年值； (A/P,i0,n)——等额分付资本回收系数； 其它符号与PC表达式中同。 费用现值和费用年值是等价的。 判断准则也是：费用年值最小的方案最优。 例3-4-7：某项目有三个供气方案A、B、C均能满足同样的需要。其费用数据如表4-2所示。若基准折现率为5%，试分别用费用现值和费用年值方案的优劣。 表4-2 三个供气方案的费用数据表 单位：万元 方案 年 第0年投资 第3~5年运营费 第6~10年运营费 A 1000 40 50 B 1200 30 40 C 900 50 60 * 第四节 经济效益的动态评价指标 解：三个方案的费用现值分别为： PCA = 50 (P/A,5%,5) (P/F,5%,5) + 40 (P/A,5%,5) +1000 = 1342.7882 (万元) PCB = 40 (P/A,5%,5) (P/F,5%,5) + 30 (P/A,5%,5) +1200 = 1465.