金融工程课件(中科院)第四节-资本资产定价模型.pptVIP

金融工程课件（中科院） 第四章 资本资产定价模型 本章主要内容： 一、概述 二、资本资产定价模型（CAPM）的假设条件 三、CAPM的内容 四、CAPM的含义 五、CAPM的特性 六、CAPM的作用 七、CAPM的局限性 八、指数模型 九、Beta系数 第四章 资本资产定价模型 一、概述 在资产组合理论中我们描述的是有效率资产组合作为 一个整体的风险与收益关系，无法展现出每一证券本身的 风险与收益关系。下面我们讨论单项有风险资产在资本市 场上的定价问题：资本资产定价模型 (Capital Assets Pricing Model，简称CAPM)。它回答了每一证券本身的风 险与收益关系。 第四章 资本资产定价模型 资本资产定价模型是由美国经济学家威廉.夏普 (William Sharpe)，约翰.林特纳(John Lintner)和简.莫辛 (Jan Mossin)分别独立地提出。这一模型是资本市场理论 的核心内容，是现代金融理论和证券理论的一项重要成果。 第四章 资本资产定价模型 二、假设条件 所有投资者都是风险回避者，他们用资产收益的期望值及方差或标准差来衡量资产的收益和风险。 投资者是按照单期收益和风险进行决策的，且他们的投资期限相同。 市场是无障碍的，即交易费用为零。 第四章 资本资产定价模型 所有投资者对所有资产的