1[1].资金时间价值.pptVIP

第二章 资金的时间价值 问题：拥有100万元，你怎么处理？ 1.资金的时间价值 2.现金流量图（cash flow diagram) ——描述现金流量作为时间函数的图形，它 能 表示资金在不同时间点流入与流出的情况。 是资金时间价值计算中常用的工具。 注意： 1. 第一年年末的时刻点同时也表示第二年年 初。 2. 立脚点不同,画法刚好相反。 3. 净现金流量 = 现金流入 － 现金流出 4. 现金流量只计算现金收支(包括现钞、转帐支票等凭证),不计算项目内部的现金转移(如折旧等)。 2.利息与利率 利息：就是资金所有者将资金存入银行而暂时失去其使用权而获得的补偿。 利率（用I表示）：就是利息与本金的比值，一般以年为计息周期，有时也以季月、旬、周、日为计息周期。 影响利率的因素： 社会平均利润率 资本供求关系 资本占用时间长短 资本承担的风险 通货膨胀率。 单利与复利 单利是指一笔资金，无论存期多长，只有本金计取利息； 复利是指一笔资金，除本金产生利息外，在下一个计息周期内，以前各计息周期内产生的利息也计算利息。 比较：与计息期的关系，单期和多期的结果有何不同？ 2 复利——利滚利 （二）复利计息利息公式 以后采用的符号如下 i ——利率； n ——计息期数； P ——现在值，即相对于将来值的任何较早时间的价值； F —— 将来值，即相对于现在值的任何以后时间的价值； A —— n次等额支付系列中的一次支付，在各计息期末 实现。 问 题 学校支持大学生创业计划，于第一年年初向学生贷款1000元，年利率6%，则到第四年年末学生需要向学校偿还本利和多少钱？ 1.一次支付复利公式 例如 学校支持大学生创业计划，于第一年年初向学生贷款1000元，年利率6%，则到第四年年末学生需要向学校偿还本利和多少钱？ F=P(1+i)n =1000 (1+6%)4 =1262.50元 2.一次支付现值公式 问题 贷款上大学，年利率6％，每学年末贷款3600元，问第4年末要一次归还本息多少钱 ？毕业1年后开始还款，5年内按年等额付清，每年应付多少？ 3.等额支付系列复利公式 即 F= A+A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1 (1) 以(1+i)乘(1)式,得 F(1+i)= A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1 +A(1+i)n (2) (2) －(1) ，得F(1+i) –F= A(1+i)n – A 例如连续4年每年年末贷款款3600元，按年利率6%计算，第4年年末积累的借款为多少？ 解： 4.等额支付系列积累基金公式 问 题 以按揭贷款方式购房，贷款10万元，假定年利率6％，15年内按月等额分期付款，每月应付多少？ 5.等额支付系列资金恢复公式 根据 6.等额支付系列资金恢复公式 运用利息公式应注意的问题: 1. 为了实施方案的初始投资，假定发生在方案的寿命期初； 2. 方案实施过程中的经常性支出，假定发生在计息期（年）末； 3. 本年的年末即是下一年的年初； 4. P是在当前年度开始时发生； 5. F是在当前以后的第n年年末发生； 6. A是在考察期间各年年末发生。当问题包括P和A时，系列的第一个A是在P发生一年后的年末发生；当问题包括F和A时，系列的最后一个A是和F同时发生； 7. 均匀梯度系列中，第一个G发生在系列的第二年年末。 * * 引起变化的原因： （1）通货膨胀 （2）承担风险 （3）货币增值 增值方式： 投资 储蓄 例如，把100元存入银行，第二