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资金流量表——金融交易投融资分析 参考公式： 资金总来源（融资）=资金总运用（投资） 总储蓄=可支配总收入-最终消费 净金融投资=总储蓄+资本转移净额-资本形成总额 净金融投资=金融资产增加-金融负债增加 一、投资分析 我们小组分别从金融非金融企业部门、金融机构部门、住户部门、政府部门的资金运用方面来浅析我国近年来的金融投资情况，并通过对各部门的金融交易项目的数据收集分析来金融投资情况。 （一）. 各部门金融交易资金运用及其比例 1、绝对量指标 各部门金融交易资金运用(亿元) （1）从2002到2011年，四部门的金融交易资金运用基本上呈递增趋势，其中金融企业部门和非金融企业部门于2010年达到近十年之最，在2011年又各自稍有回落； （2）其中，可以注意到，金融企业部门和非金融企业部门在2008到2010年的增长速度极快。这与金融危机之后，我国政府进行的类似于投放4万亿救市等一系列刺激经济的计划不无关系。 2、相对量指标 各部门金融交易资金运用比例 （1）从2002到2011年，金融企业部门一直是金融交易资金运用比例最大的部门，大致在52%到60%之间浮动，其中在2007年比例达到这十年间的最大值为60.19%，在2009年比例降到这十年间的最低值52.36%； （2）这十年间，住户部门所占平均比例约占到了近1/4，总体在16%到28%之间浮动，其中2002年所占比例为十年之最——达28.55%，在2010年达历年最低为16.4%； （3）非金融企业部门的规模相对较低，十年来在12%到25%之间浮动，2005年波谷值为11.94%，2010年达到波峰值24.71%； （4）值得关注的是，在2002到2009年间，住户部门比例基本上一直高于非金融企业部门比例，但是在2009到2010三年，非金融企业部门比例先是超过住户部门比例，而后又回落，略低于住户部门。与此同时，另一方面，从图表大致可以看出，住户部门和非金融企业部门所占比例基本呈“此消彼长”的状态； （5）政府部门资金运用比重在全社会一直为最低，仅占5%左右。其中在2007年达最大值为6.69%，但在2008年随即跌达最低值，仅为2.61%。 （二）各部门国内金融交易资源运用项目分析 1．以2008到2011年这四年的数据为例，我国金融投资以存款和贷款为主，二者之和占各类金融投资总和的份额一直保持在50%以上，其中2009年甚至达到2/3，这表明中国目前的金融结构以间接融资为主。 2．同时，直接投资也占有一定的比例，其中主要体现在债券投资上。但是这四年的数据显示，证券投资所占的比例整体呈萎缩状态，2011年甚至不足6%。 3．我国国际储备资产所占比例也不小，表明我国参与国际投资的方式正在向多元化方式发展。 （三）国内净金融投资分析 2008年存款、贷款、金融机构往来、其他国际投资和国际储备资产为正值，其他各项资产的净投资均为负值或者为零；而2009和2010年仅有贷款和国际储备资产为正值，其他各项资产的净投资均为负值或者为零；2011年存款、贷款和国际储备资产为正值，其他各项资产的净投资均为负值或者为零。 二、投融资分析 我们小组主要从非金融机构部门、住户部门和金融机构部门来分析他们在整个融资上的变化和作用，收集近年来的数据分析市场融资情况及其未来走向。 1.非金融企业融资方式变化 非金融企业承担着市场货物生产和提供非金融市场服务的重要作用，是国民经济活动中极其重要的部门。非金融企业的发展状况直接关系到国民经济发展水平，同时也决定着国民生活水平与质量。而对于非金融企业来说，其融资的难易程度直接决定了其规模的进一步发展。右图是我们对非金融企业2002—2011年十年间非金融企业资金来源中主要融资方式占比分析。 从图中可以看出，贷款在非金融企业资金来源中占统治地位，尽管十年来贷款占比波动较大，但始终保持在50%以上，表明我国非金融企业融资仍然以间接融资方式为主。值得注意的是，通过图中贷款变化的去实现可以看出，贷款占比在波动中呈现下降趋势，表明我国非金融企业融资方式正在向其他方式转变。再通过对证券占比分析可知，在十年里，证券融资占比逐步攀升，表明我国资本市场日趋完善，企业间接融资正在不断发展。直接投资在经济较热阶段（如：2002-2004）呈上升趋势，在经济低迷期占比较小。（如：2007-2009年）。 鉴于我国融资市场的现状，贷款融资较难，制约非金融企业的发展，进而制约国民经济的发展和人民生活水平的提高。我国应致力于发展资本市场，用直接融资弥补贷款融资的不足。十八届三中全会将IPO由核准制改为注册制，在一定程度上改善了这种状况，我们有理由相信，在未来的时间里，企业融资方式中直接融资占比将不断增大，非金融企业融资将不再难。 2．住户部门主要投资方式变化 住户部门是国