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第五章 长期筹资方式 第一节 投入资本筹资 第二节 发行普通股筹资 第三节 发行债券筹资 第四节 长期借款筹资 第五节 租赁筹资 第六节 混合性筹资 第一节 投入资本筹资 一、投入资本的种类 二、非现金投资的估价 资产评估的方法： 重置成本： 是指现今购建一项全新的功能相同资产所需支出的最低金额。 重置成本法： 是现时条件下被评估资产全新状态的重置成本减去该项资产的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，估算资产价值的方法。 二、非现金投资的估价 收益现值法： 是将评估对象剩余寿命期间每年（或每月）的预期收益，用适当的贴现率进行贴现，累加得出评估基准日的现值，以此估算资产价值的方法。 投入资本筹资的优缺点 第二节发行普通股筹资 股票： (P140第一段) 是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。 股东权利： 1、资产受益 2、公司重大决策 3、选择管理者 根据股东的权利和义务分类：（P140） （一）普通股和优先股 普通股： (P140)是公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务，不加特别限制，股利不固定的股票。普通股是最基本的股票。我国目前只有普通股，无优先股。 普通股和优先股的区别在P174详细讲。 （六）按发行对象和上市地区的分类 （二）《公司法》对发行股票的要求 四、股票发行的推销方式 委托承销方式 包销与代销方式对发行公司的风险 五、股票发行价格的确定 我国《公司法》规定： 六、股票上市 股票上市的不利之处： 七、普通股筹资的优缺点 第三节 发行债券筹资 租赁筹资 长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是( )。 　　A.利息能节税 B.筹资弹性大 C.筹资费用大 D.债务利息高 　　答案：B 某企业需借入资金300 000元。由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）。 A． 300 000元 B． 36 000元 C． 375 000元 D． 336 000元 参考书目 1.Fundamentals of Financial Management 尤金·F·布里格姆 乔尔·F·休斯敦 著 中信出版社 2002年 2.《资本之城》凯斯纳 著 万丹 译 中信出版社 2004年 3.《财务管理》 陆正飞 主编 东北财经大学出版社 2001.8 4.《公司财务学》第三版 齐寅峰 著 经济科学出版社 2002.8 相关网站 1. http:// 今日财会在线 2. 财务经济网 3. 华尔街日报 4. / 美国证券管理委员会 六、债券筹资的优缺点（P162） 便于调整资本结构。 4、 筹资数量有限。 保障股东控制权； 3、 限制条件较多； 可利用财务杠杆； 2、 财务风险较高； （定期偿付本息） 债券成本较低； （利息税前扣除） 1、 缺点 优点 长期借款筹资 第四节 一、长期借款的种类 长期借款： (P163) 是指企业向银行等金融机构以及向其他单位借入的、期限在1年以上的各种借款。 （二）按有无抵押品作担保分类 1、抵押贷款： (P164) 是指以特定的抵押品作担保的贷款。 例如：住房按揭；医疗抵押；当铺。 2、信用贷款： (P164) 是指不以抵押品作担保的贷款，即仅凭借款企业的信用或某保证人的信用而发放的贷款。 目前中国的银行：很少有信用贷款 二、银行借款的信用条件 1、授信额度： (P164) 是借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款的最高限额。 通常在授信额度内，企业可随时按需要向银行申请借款。 2、周转授信协议： (P165) 是一种经常为大公司使用的正式授信额度。 银行对周转信用额度负有法律义务，并因此向企业收取一定的承诺费用。 3、补偿性余额： (P165) 是银行要求借款企业将借款的10%-20%的平均存款余额留存银行。 目的：降低银行贷款风险，提高贷款的有效利率，以便补偿银行的损失。（参考P165例题） 三、企业对银行的选择 选择 银行 （一）银行对贷款风险的政策 （二）银行与借款企业的关系 （三）银行对借款企业的咨询与服务 （四）银行对贷款专业化的区分 五、借款合同的内容 限制 条款 1、一般性限制条款 2、例行性限制条款 3、特殊性限制条款 （一）基本条款 （二）限制条款 1、一般性限制条款 （1）（2）（3）目的： 保障企业偿债能力，结合财务分析进行学习，参考本书P79——P82。 （4）目的：保障原有债权人利益，防止借款企业财务风险增加。 2、例行性限制条款 （2）（3）目的：防止借款企业丧失清偿能力而破产。 3、特殊性