家装专题-旧貌换新颜，爆发在即.pdf

证券研究报告 | 行业专题报告 工业 | 建筑工程 推荐 （维持） 旧貌换新颜，爆发在即 2017 年09 月24 日 装饰专题系列之家装篇 上证指数 3353 互联网家装迅速兴起，自 2014 年正式提出以来，目前正式进入下半场。由于家 装市场庞大，传统家装市场分散，痛点较多，新家装应用空间广阔，2020 年产值 行业规模 预计达到 2.4-2.5 万亿。目前，行业进入到融合升级的下半场，不同模式界限被 占比% 股票家数（只） 117 3.5 打破，产业链被深入挖掘和改造；企业也从流量用户抢夺到注重用户体验和口碑。 总市值 （亿元） 20732 3.7 考虑到我国家装产业化程度较低，新房装修需求大，对于线下施工质量十分看重， 流通市值（亿元） 16094 3.7 因此，我们认为未来5-10 年国内家装将以垂直型直营模式为主。个股方面，我们 行业指数 重点推荐金螳螂、东易日盛、亚厦