国内外上市条件对比.docx

-- - 国内、香港、美国、新加坡主板、中小板、 创业板、新三板上市条件对比 （2016 最新） 各个不同市场上市条件比较 （一）香港 ▌ 1、中国香港上市要求 香港主板 香港创业板 市场目的 目的众多，包括为较大型、基础较佳以 为有主线业务的增长公司筹集资金， 行业 及具有盈利纪录的公司筹集资金 类别及公司规模上限 采“盈利测试 ”标准：上市前三年合计盈 盈利要求 利 5,000 万港元（最近一年须达 2,000 不设盈利要求 万港元，再之前两年合计 3,000 万港元） 须显示公司有紧接递交上市申请前 24 个 营业记录 具备不少于三个会计年度的营业记录 月的 “活跃业务纪录 ”，如营业额、总资产 或上市时市值超过 5 亿港元，发行人可以 有关营业 联交所只对若干指定类别的公司 （如基 纪录规定 建公司或天然资源公司） 放宽三年业务 的弹性处 纪录的要求，或在特殊情况下，具有最 理 少两年业务纪录的公司也可放宽处理 主营业务 并无有关具体规定，但实际上，主线业 务的盈利必须符合最低盈利的要求 附属公司 实际上联交所将要求发行人必须对其 经营的活 业务拥有控制权 跃业务 管理层、拥 至少前三个会计年度的管理层维持不 有权或控 变；至少经审计的最近一个会计年度的 制权 拥有权和控制权维持不变 业务目标 并无有关规定， 但申请人须列出一项有 声明 关未来计划及展望的概括说明 新申请人预期在上市时市值不低于 2  申请将 “活跃业务纪录 ”减至 12 个月 联交所只接受基建或天然资源公司或在特殊情况下公司的 “活跃业务记录 ”少于 两年 须主要经营一项业务而非两项或多项不相干的业务，不过，涉及主营业务的周边业务是容许的 申请人的活跃业务可由申请人本身或其 一家或多家附属公司经营。 若活跃业务由一家或多家附属公司经营， 申请人必须控制有关附属公司的董事会， 并持有有关附属公司不少于 50%的权益 除非在联交所接纳的特殊情况下， 否则申请人必须于活跃记录期间在基本上相同的管理层及拥有权下运营 须载列申请人的整体业务目标， 并解释公司如何计划于上市那一个财政年度的余下时间及其后两个财政年度内达至该目标 亿港元；采 “市值 / 收益 / 现金流量测试 ” 股票无具体规定， 但实际上在上市时不能 最低市值 标准的，上市时市值至少为 20 亿港元； 少于 4600 万港元；期权、权证或类似权 采“市值 / 收益测试 ”标准的，上市时市值 利，上市时市值须达 600 万港元 至少为 40 亿港元 25％（如发行人市值超过 40 亿港元， 若公司在上市时的市值不超过 40 亿港 最低公众 则最低可降低为 10% ，如发行人预期市 元，则最低公众持股量须为 25%，涉及金 持股量 值超 100 亿港元的，可酌情降至 15％ 额至少须达 3000 万港元；若公司在上市 管理层股 东及高持 股量股东 的最低持 股量 股东人数 主要股东  －25％之间） 时的市值超过 40 亿港元，则最低公众持 股量须为 20%或使公司在上市时由公众 人士持有的股份的市值至少达 10 亿港元 的较高百分比。上述的最低公众持股量规 定在任何时候均须符合。 期权、权证或类 似权利（权证）已发行权证数量的 25% 在上市时管理层股东及高持股量股东必 无相关规定 须合共持有不少于公司已发行股本的 3 5% 于上市时最少须有 100 名股东，而每１ 于上市时公众股东至少有 100 名。如公司 百万港元的发行额须由不少于三名股 只能符合 12 个月 “活跃业务纪录 ”的要求， 东持有 于上市时公众股东至少有 300 名 管理层股东必须接受为期 12 个月的售股 的售股限 制 竞争业务 信息披露 包销安排  上市后 6 个月内不得售股，其后 6 个月 内仍要维持控股权 公司的控股股东（持有公司股份 35%或 以上者）不能拥有可能与上市公司构成竞争的业务 一年两度的财务报告 公开发售以供认购必须全面包销  限制期，在这一期间， 各持股人的股份将由托管代理商代为托管。 高持股量股东则有半年的售股限制期 只要于上市时并持续地作出全面披露， 董事、控股股东、 主要股东及管理层股东均可进行与申请人有竞争的业务 （主要股东则不需要作持续全面披露） 按季披露，中期报和年报中必须列示实际经营业绩与经营目标的比较 无硬性包销规定， 但如发行人要筹集新资金，新股只可以在招股章程所列的最低认购额达到时方可上市 ▌ 2、主要阶段 ▌ 3、香港 IPO 的费用 在港交所香港上市成本包括支付给保荐人、 法律顾问、会计师等中介的费用，总费用根据首次发行规模的大小会有很大差异，企业应准备将 5%～30%的募集资金作为发行成本。其中，标准的承销费用为募集资 金的 1.5%