企业理论第二讲公司治理演示文稿.ppt

民主管理机构的优势： 一人一票制度避免少数人控制企业； 专业技术顾问指导、基层组织和管理部门经常性的信息沟通、以及处于企业生产管理过程中的成员监督，可以确保企业的有效经营，避免经理人员的操纵和控制； 定期向全体成员通报企业的经营情况，包括企业的现金状况、商品的市场表现、企业盈利状况以及成员可获得的收入等，公布企业的发展规划，使成员可以在充分掌握企业信息的基础上行使投票权，从而达到有效的权利制衡。 独特的分配制度 限制每个成员的投资额，使成员有相同的风险承担意识和相等的资本收益，在分割资本和劳务收益分配上具有一致性。 内部资本帐户作为集体基金由员工代代相传，减少了个人资本帐户的风险，也为企业经营提供了风险保证金，保证企业有充足资的经营资金。 适当工资级差标准，既体现公平性原则，又激励成员。 企业的迅速发展和扩大创造了较多的升迁机会， 有差别的社会保障制度，鼓励成员积极工作。 有效监督和罢免机制，保证企业经营者的经营积极性 严明的工作纪律，对全体成员构成有力的约束。 激励和惩罚机制 合作制企业目前的发展状态 从各国的发展来看，合作企业目前基本上保持较小的规模，并且，一旦由于业务需要扩大企业规模，合作企业往往就转变为投资和雇员相分离的股份制企业，美国和英国都有类似的情况。近年来，蒙德拉贡也有类似的情况发生， 下属的部分企业纷纷独立出来，或者成立股份制企业，或者成立新的合作企业。这一方面是由于成员的资金有限，另一重要原因还在于合作企业集体决策的成本问题，企业规模扩张，导致经营项目的增加和分工的细化，提高了集体决策成本，冲淡了集体决策的效益。 中国商业评论2005年/6 P35~69页 《比较》第20期民主制与集权制的公司治理 威廉姆森：《治理机制》中国社会科学出版社 马克.J.洛《强管理者 弱所有者》上海远东出版社 何自力：《公司治理——理论、机制和模式》天津人民出版社 李维安《现代公司治理研究》中国人民大学出版社 汉森：《利益相关者治理》 第二讲 公司治理 治理就是要把利益相互冲突的各类人员，主要是使各种资本所有者的经济行为协调起来。 现代企业由于职业经理的出现，情况变得复杂起来，没有一套专门的治理制度安排，企业很难顺利运转。 一、谁控制着公司? 二、公司控制归属：四种理论观点 三、公司治理中的委托代理问题 四、公司治理机制：内部机制和外部机制 五、现实中的公司治理模式 一、谁控制着公司？ 产权关系是一切经济组织的核心，是公司治理讨论的基础是控制权、决策权和剩余权之间的区别。 决策权可以集中也可以分散在公司的各个层面中； 剩余权（利润）属于股东 公司的控制权是最终任命企业高层管理者的权力；理论上和实际上的控制权可能不相同。 二、公司控制权归属的理论解释 企业团队与企业价值的依赖性是问题的核心 1、传统的观点：公司控制权与风险分担和以普通股形式存在的资本供应联系在一起。原因：股东具有团队的依赖性。航船的比喻 2、管理者权力和利益——贝利与米恩斯的批判：企业逐渐变大，社会财富集中度提升；高度分散的股权导致股东无法控制管理者。 3、资本家和企业家的分工：来自奥地利学派的批判。市场细化导致纯粹的资本家和纯粹企业家的分离，企业成为企业家的联盟。市场声誉约束企业家；资本利益吸引资本家，公司治理就是企业家租金谈判，其前提是信任和声誉资本，并依赖于诚实可信的商业文化。 4、契约不完全性、依赖性和控制：团队中的专用性依赖性资源非常重视获得管理权力。企业控制与特定专业化职能无关，而是与具有企业专用性、并以来参与团队活动获得租金的资源有关。 ? 现代企业的重要特点是产权高度分散化，所有权与经营权的分离，这使企业的权力关系更加复杂。职业经理人无论 是否拥有企业的股权，在企业中都具有特殊的地位和作用。通过委托代理制度，股东和经理人之间形成了一种新的经济关系，即财产委托者与财产代理者之间的关系。 ? 三、公司中的委托代理 问题 1、公司中的委