财务报告分析PPT第一章.pptxVIP

LOGO 第一章：财务报表分析 基础理论 财务报表分析 目录 Contents 第一节：信息不对称理论 第二节：经典研究学派与财务报表分析 第三节：市场基础研究学派与财务报表分析 第四节：实证会计研究学派与财务报表分析 第一节：信息不对称理论 哈耶克指出：资源的任何配置都是特定决策的结果，而人们做出任何决策都是基于给定的信息。 因此：生活中所面临的根本间题不是资源的最优配置问题，而是如何最好地利用分散在整个社会中的不同信息。 在证券市场上，信息不对称主要有两种类型： （1）投资者之间的信息不对称； （2）公司管理层和投资者之间的信息不对称； 一、信息不对称理论的主要观点 两种信息不对称的原因 （1）投资者之间的信息不对称； 投资者之间的信息不对称使得拥有较多信息的投资者有动机“积极”交易，因为他们可以凭借信息优势在与信息较少投资者的交易中获利。因此投资者有动机进行私人信息采集，但由于私人信息采集是有成本的，这导致投资者之间是负和博弈的关系。如果投资者之间能够达成协议，均不进行私人信息采集，那么整个投资者整体福利将得到改进。 两种信息不对称的原因 （2）公司管理层和投资者之间的信息不对称； 公司管理层和投资者之间的信息不对称，可能导致两种情况发生:逆向选择和道德风险。