5 逆向选择与道德风险 课件.ppt

逆向选择与道德风险 逆向选择与道德风险 ——信息供给：一次信息市场 逆向选择和道德风险形成的信息市场，称为一次信息市场。 一次信息市场的含义： ——信息没有被交易或交易后没有被再次使用或再次进入市场交易 信息经济学的基本模型分类： 隐蔽行为 隐蔽信息 3. 逆向选择模型 事前 4. 信号传递模型 5. 信号甑别模型 事后 1. 隐蔽行为的道德 2. 隐蔽信息的道德 风险模型 风险模型 1逆向选择 Akerlof与逆向选择理论： 美国加利福尼亚大学经济学教授，2001年诺贝尔经济学奖得主，其主要成就在于“对非对称信息条件下的市场理论”做出了奠基性的贡献。 1970年在《经济学季刊》上发表著名论文“柠檬市场：质量不确定性和市场机制”（The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism） 术语起源于保险业 什么是逆向选择 ？ 在建立委托人- 代理人关系之前，代理人已经掌握某些委托人不了解的信息，而这些信息有可能对委托人不利。代理人利用这些有可能对委托人不利的信息签定合同，使得委托人处于信息劣势，从而作出对自己不利的决策，是为逆向选择（不利选择）。 1逆向选择 逆向选择理论起源 逆向选择也被称为不利选择，由阿克洛夫1970年对美国二手车市场的分析而来。他在《“柠檬”市场：质量不确定性与市场机制》中建立起二手汽车市场的逆向选择模型，之处在买主与卖主信息不对称的情况下，买主以市场的平均质量估计的价格只能买到质量在平均质量一下的二手车，质量高于平均质量的二手车就没法销售出去，从而导致质量好的二手汽车逐步退出市场，市场上二手汽车的平均质量也就逐步下降，市场逐步走向瓦解。 1.1 逆向选择的原理和基本模型 基本思想： “柠檬”在美国俚语中表示次品、不中用的东西，由阿克洛夫首先引入经济学著作。 信息经济学将由于非对称信息而导致交易一方面临不利的选择环境，称为“逆向选择”。 二手产品市场中，低质量产品将高质量产品排挤出市场的主要原因是 ——它们都在相同的价格水平上出售。 1.1 逆向选择的原理和基本模型 逆向选择简单模型 假设存在一个旧车市场，有100个人希望出售他们的旧汽车，同时有100个人想买旧汽车，这100辆车里面，有50辆是高质量的，有50量是低质量的。并且，拥有高质量车的卖主预期售价是2000美元，拥有低质量车的卖主预期售价是1000美元。 如果信息充分，那么旧车就可以根据其相应的质量卖到相应的价格，低质量车的售价在1000—1200美元，高质量车的售价在2000—2400美元。 如果存在信息不对称，买主就必须对每辆车的质量进行推测。假定高质量和低质量的旧车的概率相等，那么买主愿意支付的金额是： 1.1 逆向选择的原理和基本模型 1800美元的价格低于高质量车主的预期售价，就会有一部分车主退出旧车市场，结果导致市场上高质量旧车和低质量旧车之间的比率为2:3。 当旧车市场上高质量旧车与低质量旧车之间的比率为2:3，那么买主愿意支付的价格变为： 由于价格降低，又有部分高质量旧车的车主退出旧车市场，最终，旧车的价格将在1000—1200美元之间徘徊。低质量的旧汽车将高质量的旧汽车排挤出交易市场。如果买主不希望买到这种低质量的旧车，那么这个旧车市场最终会消失。 1.1 逆向选择的原理和基本模型 不完全信息对旧市场均衡的影响可由图表3-2表示。图表3-2A表示旧汽车的平均质量随着价格的上升而提高，图表3-2B表示由于买主了解到旧汽车价格越低，其质量就越低，即所谓“便宜没好货”，因此，当旧汽车价格下降时，购买量反而会相应减