专题：营运资金管理.ppt

营运资金管理 营运资金基本概念 广义营运资金，又称毛营运资金，指流动资产总额。 狭义营运资金，又称净营运资金，指流动资产减去流动负债后的净额。 流动资产，一年或超出一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。 流动负债，一年或超出一年的一个营业周期内到期的负债。 营运资金的特点 短期性：通常不超过一年，多数为几个月 易变现性：较强的变现能力 波动性：不同时期具有不同的使用量 变动性：具有货币资金、储备资金、生产资金和成品资金等多种形式 灵活多样性：筹集渠道广 营运资金的周转 形态变化 企业的筹资组合 冒险型组合，长期资金占用大于长期资金来源。成本低，收益高，风险大。 匹配型组合，长期资金占用等于长期资金来源。成本、收益和风险居中。 保守型组合，长期资金占用小于长期资金来源。成本高，收益低，风险小。 企业的资产组合 影响资产组合的因素 企业资产组合策略 适中的资产组合 保守的资产组合 冒险的资产组合 不同资产组合对企业风险和报酬的影响 现金管理 持有现金的动机：支付动机，预防动机和投机动机。 现金管理的目的：保证企业具有良好的支付能力。 现金管理的内容：① 编制现金计划，合理估计现金需求；② 控制和调整日常现金收支，做到收支匹配；③ 确定理想现金余额。 现金计划 在对未来现金收支状况进行合理预测的基础上，对未来一定时期内的现金收入和现金支出进行安排与平衡。 净现金流量＝（营业现金收入＋其它现金收入）－（营业现金支出＋其它现金支出） 现金余缺＝期末实际现金余额－理想现金余额 ＝期初余额＋（现金收入－现金支出） －理想余额 ＝期初余额＋净现金流量－理想余额 现金的控制 最佳现金余额的确定： 现金周转模式 存货模式 因素分析模式 现金的日常控制： 加速收款 控制支出 现金收支的综合控制 现金周转期示意图 周转期间 购货 售货 存货周转期 应收帐款 周转期 应付帐款 现金 周转期 周转期 付款 收款 现金周转期＝存货周转期＋应收帐款周转期－应付帐款周转期 应收帐款 应收帐款的作用：应收帐款是企业的一项短期债权（投资），其作用在于促进企业的产品销售，扩大市场份额，减少存货和存货成本。 应收帐款的成本 坏帐成本 管理成本 机会成本 应收帐款政策 应收帐款政策由信用标准、信用条件和收帐政策三部分组成。 信用标准。客户企业能否得到商业信用的必要条件，通常用企业的信用评分判定。 信用条件。由信用期限、折扣期限和折扣额组成。 信用期限：客户正常的付款期限； 折扣期限：客户享受现金折扣的付款期限； 折扣额：客户在折扣期限内付款可得到的现金折扣数额。 信用条件常用：2/10，n/30 的方式表示。 应收帐款管理 平均收款期：全部应收帐款÷平均日赊销额 应收帐款帐龄表： 应收帐款帐龄（天） 应收帐款数额 ％ 0～10 1 300 000 86.0 11～30 200 000 13.2 31～45 10 000 11.9 46～60 0 0.0 60天以上 0 0.0 应收帐款总计 1 510 000 商业信用（应付帐款）管理 商业信用是一项“自然”短期资金来源。 商业信用的成本 成本＝ 现金折扣率 /(1－现金折扣率) ×[360/(信用期限－折扣期限)] 例：设信用条件为2/10，n/30， 成本＝[2%/(1－2%)]÷[360/(30－10)] ＝0.367＝36.7% * * 货币资金 储备资金 生产资金 成品资金 * * * *