财务管理课件第七章 长期投资管理.ppt

（四）股票投资 1 概念 股票投资是企业通过认购股票成为股份有限公司股东并获得股利收益的投资。 2 特点 收益不确定，具有较强的波动性；投资风险大，投资者权利大。 3 投资决策要点 （1）是否投资决策；（2）投资对象决策； （3）投资时机决策；（4）投资结构决策。 4 股票价格指数 股票价格指数是衡量一个股市价格变动的技术指标，它是通过选择若干种具有代表性的上市公司的股票，经过计算其成交价格而编制的一种股票价格平均数。 世界流行的几种股票价格指数 （1）道琼斯工业平均股价指数 （2）标准普尔股票价格指数 （3）伦敦金融时报股票价格指数 （4）日本经济新闻道式股票价格指数 （5）香港恒生股票价格指数 5 对外证券投资额的预测 （1）为控制一企业所需要的投资额 例如 某公司欲收购B公司，现B公司发行在外并有表决权的股票1000万股。收购时股票的平均价格为20元，经测算，该公司必须拥有20%的股权才能对B公司进行控制。计算最低投资额为： 1000×20% ×20=4000（万元） （2）为利润的目的所需要的投资额 例如 某公司进行如下投资：国库券1000张，每张1000元；AAA级债券500张，每张98元；时代公司股票10万股，每股价格预计10元；中科公司股票12万股，每股8元，计算证券投资额为： 1000 × 1000+500 ×980+100000 ×10+120000 ×8=3450000（元） 例6中：投资10000元，5年中，每年末的现金流入量均为3200元，计算内含报酬率。 解：（1）计算年金现值系数 根据：10000=3200×（P/A，i，5）得：（P/A，i，5）=10000 /3200=3.125 （2）查表，期数为5，接近3.125的相邻近的两个年金现值系数为3.127和3.058，对应的贴现率为18%和19%。 （3）利用插值法计算内含报酬率 18%+[（3.127-3.125）/（3.127-3.058）] ×（19%-18%）=18%+0.03%=18.03% 如果每年的净现金流量不等，则先估计一个贴现率计算净现值，并以此为依据测算，找出接近零的两个净现值（应是一个正数和一个负数），最后用插值法计算该企业投资方案的内含报酬率。这种计算内含报酬率的方法叫验误法。 例9：某企业投资15000元，预计 1—5年M末的现金流入量分别为3800、3560、3320、3080和7840元， 解：假定内含报酬率为10%，净现值额=3800×0.909+3560×0.826+3320×0.751+3080×0.683+7840×0.621-15000=15860.36-15000=860.36元； 假定内含报酬率为12%，净现值额=3800×0.893+3560×0.797+3320×0.712+3080×0.636+7840×0.567-15000= 14998.72-15000=-1.28元； 用插值法计算内含报酬率为： 3 现值指数 现值指数也称获利指数，是指投资项目产生的现金流入量的总现值与初始投资额的现值之比。计算公式为： 现值指数PI=现金流入的总现值 /初始投资额的现值 以例8的资料计算，甲方案现值指数=12131.2/10000=121.31% 以例9的资料计算，乙方案现值指数=15860.36/15000=105.74% 八、固定资产分口分级管理 （一）固定资产分口分级管理责任制 固定资产分口分级管理责任制就是在厂长统一领导下，按照固定资产的类别，由企业各职能部门负责归口管理，按照各类固定资产的使用地点，由各级使用单位负责具体管理，并且进一步落实到班组和个人，实行谁用谁管，把固定资产管理纳入岗位责任制。 （二）财务部门对固定资产的管理 财务部门对固定资产管理，主要有以下几方面内容： (1)新增固定资产要参加验收；(2)调出固定资产，要参加办理移交；(3)报废固定资产，要参加鉴定清理；(4)清查固定资产，要到现场查点实物。 第二节 无形资产的管理 一、无形资产的内容 无形资产，是指企业为生产商品或者提供劳务、出租给他人、或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产。